久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事件：
    2 月4 日，大同煤業(yè)公告已完成對同煤集團所屬的燕子山礦的收購，2012 年1 月1 日為資產交割日。
    點評：
     燕子山礦收購終完成，或2012 年增厚EPS 約0.07 元。
    1） 資產注入進程緩慢，歷時超3 年。大同煤業(yè)最早于2008 年8 月11 日公告燕子山礦增發(fā)預案，至2012年2 月4 日公告宣布完成資產交割，歷時超過3 年，進程緩慢的主要原因是采礦許可證變更等相關手續(xù)較多，進而影響資產注入進度。
    2） 資源量收購價僅7 元/噸，但煤礦盈利能力不穩(wěn)定。截止2009 年底，燕子山礦煤炭資源量3.09 億噸，可采儲量1.38 億噸，核定產能480 萬噸。大同煤業(yè)收購燕子山礦60.58%股權，股權作價21.86 億元，對應資源量和可采儲量收購價分別為7.08 元/噸和15.89 元/噸，略低于2011 年市場收購價（表1）。
    但燕子山礦盈利能力不穩(wěn)定，2008 年、2009 年、2010 上半年噸煤凈利分別為85.45 元、5.91 元、28.44元，盈利能力起伏較大。若按照2008 年權益凈利潤測算，此次收購PE 為11 倍，尚為合理，但考慮2009 年和2010 年上半年的權益凈利潤，則收購PE 明顯過高。