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    青青稞酒(002646.SZ/人民幣17.87，未有評(píng)級(jí)) 2011 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.42 億元，同比增長(zhǎng)41.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.13 億元，比上年增長(zhǎng)57.17%；基本每股收益0.5462 元。
    公司 2011 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)以及每股收益同我們先前預(yù)測(cè)完全吻合（按發(fā)行后股本計(jì)，每股收益0.473 元，我們新股報(bào)告當(dāng)中預(yù)測(cè)為0.474 元）。公司2011年度銷售收入大幅增長(zhǎng)，主要原因在于公司加大市場(chǎng)營(yíng)銷力度，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，在省內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)穩(wěn)固的同時(shí)，省外市場(chǎng)銷售較上年同期增長(zhǎng)較快（預(yù)計(jì)省外收入占比達(dá)到18%-20%），中高端產(chǎn)品銷售占比較上年同期穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    青青稞酒收入規(guī)模和利潤(rùn)迅速提升，同此前的洋河、金種子有類似的軌跡，產(chǎn)品高端化或相對(duì)高端化以及銷售區(qū)域擴(kuò)大化雙輪驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)。目前青青稞酒青海省內(nèi)收入占比80%左右，借助地緣優(yōu)勢(shì)向周邊省份以及外圍精選市場(chǎng)的擴(kuò)張剛剛起步，重點(diǎn)系列的拳頭產(chǎn)品初步打造成功，終端售價(jià)100 元以上的天佑德織錦系列、4A 八大作坊系列和八大作坊天賦系列2011 年預(yù)計(jì)均實(shí)現(xiàn)了高于整體增速的增長(zhǎng)。
    公司自 2005 年改制，經(jīng)營(yíng)進(jìn)入正軌以來(lái)，“管理體制順、市場(chǎng)營(yíng)銷順、產(chǎn)品體系順、資本擴(kuò)張順”，牢牢占據(jù)青海利基市場(chǎng)，并憑借產(chǎn)品差異化，將高原生態(tài)清香名酒推向全國(guó)化這一新的發(fā)展階段，我們預(yù)計(jì)2012 年公司仍能實(shí)現(xiàn)30%以上（35%左右）的收入增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增速可能達(dá)到50%。暫維持18.51元目標(biāo)價(jià)不變。