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      存儲行業(yè)正在高速增長期，國內(nèi)市場全面啟動   全球數(shù)據(jù)量正在大幅增加，未來10 年會有50 倍的增長；在此背景下，存儲行業(yè)正在高速增長，領先的專業(yè)存儲廠商EMC、NetApp 等都獲得了大幅超過傳統(tǒng)IT 行業(yè)的增長，也獲得了較高的估值。  國內(nèi)市場起步相對較晚，增長速度更快；而且經(jīng)歷了早期的電信、金融等市場的應用之后，現(xiàn)在已經(jīng)全面啟動，政府、傳媒、教育、制造業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生等領域的存儲市場都在高速增長。  公司保持國內(nèi)領先，未來仍將憑借技術和服務體系優(yōu)勢實現(xiàn)勝出   公司是本土存儲廠商龍頭，國內(nèi)市場的份額僅落后于前5 大外資廠商，與其他國內(nèi)廠商相比領先優(yōu)勢較大。公司在2001 年就推出自主品牌的產(chǎn)品，現(xiàn)在已經(jīng)具備了全系列的數(shù)據(jù)存儲、保護和災備產(chǎn)品。在新興的云存儲市場，公司開發(fā)了分布式存儲、并行存儲、虛擬交換存儲等技術和產(chǎn)品，并在軍工領域?qū)崿F(xiàn)了應用。  由于政策保護和公司長年的積累，在軍工、航天、政府等專業(yè)市場具備較強優(yōu)勢。針對特定行業(yè)的定制化產(chǎn)品和方案化存儲產(chǎn)品使公司的盈利能力持續(xù)提升。此外，公司具備廣泛的服務體系，構(gòu)筑了更高的壁壘。  在大數(shù)據(jù)時代，存儲系統(tǒng)將是基礎架構(gòu)，公司將憑借領先的技術、專長的行業(yè)領域以及廣泛的服務體系最終實現(xiàn)勝出。  風險提示   世博會、大運會等大型賽事結(jié)束之后，安防市場的收入增速可能放緩；公司在軍工、航天領域的收入占比較高，客戶采購具有一定不確定性。  公司合理估值在17.25 元~20.70 元，建議申購   公司過去幾年保持了高速增長，在國內(nèi)市場有較強競爭力，我們預計公司未來幾年仍將保持較好增長。通過可比公司的估值比較，我們判斷公司的合理估值在17.25 元~20.7 元，而且上市交易之后具備一定估值提升空間；建議投資者申購。