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    自助終端占比提升，可能使得2011年綜合毛利率低于預(yù)期
    我們預(yù)計(jì)2011年搭載刷卡功能自助終端銷售量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，從而使公司自助終端銷售超預(yù)期，但是自助終端毛利率只有30%，因此可能拉低了綜合毛利率；公司EPOS產(chǎn)品因郵儲(chǔ)11年推遲招標(biāo)，所以EPOS收入可能低于預(yù)期。
    安徽宿州“助農(nóng)易站”將于今年付諸實(shí)施
    項(xiàng)目已于春節(jié)后啟動(dòng)，以電子商務(wù)終端“惠農(nóng)通”（EPOS+信息終端）為載體，開(kāi)展包括農(nóng)資、家電等產(chǎn)品的農(nóng)村電子商務(wù)業(yè)務(wù)，同時(shí)具備農(nóng)村小額貸款、農(nóng)業(yè)直補(bǔ)發(fā)放，以及查詢、轉(zhuǎn)賬、支付等基本金融業(yè)務(wù)。根據(jù)協(xié)議草案，該項(xiàng)目以宿州為試點(diǎn)，后期將擴(kuò)展至安徽全省。
    2012年增長(zhǎng)點(diǎn)：建行/郵儲(chǔ)EPOS招標(biāo)和新型自助終端
    銀行同一機(jī)具采購(gòu)具有一定的大小年間隔特征，我們預(yù)計(jì)2012年建行和郵儲(chǔ)進(jìn)入EPOS招標(biāo)的“大年”，公司有望獲得領(lǐng)先份額；自助終端新增醫(yī)院社保IC受理終端和銀行大客戶室自助售金機(jī)，我們預(yù)計(jì)這些產(chǎn)品有望在安徽省和建行首先使用。
    估值：下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持買入評(píng)級(jí)
    我們將11-13年EPS預(yù)測(cè)從0.39/0.63/0.87元，下調(diào)到0.34/0.52/0.66元，以反映對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)更為謹(jǐn)慎的預(yù)期。2012年EPS同比50%增長(zhǎng)預(yù)期主要來(lái)自于新產(chǎn)品的導(dǎo)入，并于13年回歸正常增長(zhǎng)趨勢(shì)。我們繼續(xù)給予2012年30倍PE，得到12個(gè)月新目標(biāo)價(jià)15.6元。