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>> 宏源證券-銀星能源(000862)光伏和風(fēng)電場(chǎng)是利潤(rùn)主要來(lái)源-120311
上傳日期:   2012/3/12 大?。?/td>   499KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   王靜
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    業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。公司2011 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.84 億元,歸屬上市公司凈利潤(rùn)4904 萬(wàn)元,分別同比增長(zhǎng)54.71%和54.59%,每股收益0.21 元,基本符合預(yù)期。
    光伏與風(fēng)電場(chǎng)使收入與凈利提升。從分產(chǎn)品類型來(lái)看,全年實(shí)現(xiàn)風(fēng)力發(fā)電收入2.25 億元,增長(zhǎng)48.44%,主要是由2010 年底建成的三個(gè)風(fēng)電場(chǎng)貢獻(xiàn);光伏產(chǎn)品收入7.40 億元,增長(zhǎng)170.98%,凈利潤(rùn)4840 萬(wàn)元,主要是由于擴(kuò)建完成了400MW/年光伏組件、100MW/年單晶硅電池以及500MW/年太陽(yáng)能跟蹤器項(xiàng)目。從毛利率情況來(lái)看,風(fēng)力發(fā)電由于折舊使毛利率下滑10.7 個(gè)百分點(diǎn)至50.64%,風(fēng)機(jī)毛利率如期下滑2.88 個(gè)百分點(diǎn)至5.42%,而光伏設(shè)備毛利率上升3.35 個(gè)百分點(diǎn)至9.16%,同時(shí)由于結(jié)構(gòu)性變化使主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率下降3.68 個(gè)百分點(diǎn)至20.78%。
    
 
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