>> 天相投顧-神劍股份(002361)還看新項目投產(chǎn)-120315
| 上傳日期： |
2012/3/18 |
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來源： |
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作者： |
張淑龍 |
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2011年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.9億元，同比增長28.4%；營業(yè)利潤4932.3萬元，同比增長33.1%；歸屬母公司所有者凈利潤4770.6萬元，同比增長46.4%；基本每股收益0.30元。
公司是粉末涂料專用原材料聚酯樹脂的龍頭企業(yè)，擁有混合型、戶外型兩大系列40 多個配方的聚酯樹脂產(chǎn)品。目前產(chǎn)能3.5 萬噸，長期為全球前兩大粉末涂料供應(yīng)商阿克蘇·諾貝爾、杜邦供貨，并為海爾、格力、LG、三星等高端家電生產(chǎn)商提供配套服務(wù)，國內(nèi)市場占有率約為9%，處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。
戶外型聚酯收入增長為業(yè)績增長主因。公司2011 年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中戶外型聚酯的銷售收入同比增長31%至5.2 億元。受主要原材料精對苯二甲酸和新戊二醇價格上漲影響，產(chǎn)品整體提價幅度小于原材料成本上升的幅度，致使綜合毛利率同比下滑0.9 個百分點至11.5%，但是公司的三項費用均得到有效控制，期間費用率同比下降0.7 個百分點至4.1%，為利潤增速大于收入增速的主要原因。
項目投產(chǎn)將有效提升公司業(yè)績。2010 年公司聚酯樹脂產(chǎn)量近3.7 萬噸，而產(chǎn)能僅3.5 萬噸，產(chǎn)能問題成為長期制約公司發(fā)展的主要瓶頸。目前公司新增5 萬噸聚酯樹脂項目正在有序推進，預(yù)計2012 年2 季度投產(chǎn)，完全達產(chǎn)后，有望為公司貢獻凈利潤0.45 億元，可增厚EPS0.28 元。
延伸產(chǎn)業(yè)鏈，有利成本控制。目前公司聚酯樹脂用主要原材料精對苯二甲酸和新戊二醇基本對外采購，不利于成本控制。2011 年公司設(shè)立了蕪湖新材料，主要生產(chǎn)聚酯樹脂用原材料，并參股了華益神劍化工40%股權(quán)，可進一步控制原材料新戊二醇的采購成本。參控股上游原材料企業(yè)，利于公司進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈，提高產(chǎn)品毛利率水平，進而提高盈利能力和市場占有率，鞏固公司在粉末涂料原材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
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