>> 天相投顧-中國軟件(600536)服務化轉型有望實現(xiàn)公司的平穩(wěn)增長-120327
| 上傳日期： |
2012/3/27 |
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作者： |
鄒高 |
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公司是央企控股的大型軟件企業(yè)，主營自有基礎軟件、安全軟件、平臺軟件及相關整體解決方案。公司積極向服務化轉型，目前已經(jīng)成為國內(nèi)領先的綜合IT 服務提供商。
2011 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.50 億元，同比下降22.43％；營業(yè)利潤-4,631 萬元，去年同期為2,181 萬元；歸屬母公司所有者凈利潤1.30 億元，同比增長40.29％；基本每股收益0.58 元；分配預案為每10 股派1 元（含稅）。
并表中軟國際導致營收下滑。報告期內(nèi)，公司繼續(xù)推進重大工程信息化建設，在自主軟件產(chǎn)品、信息安全、云計算研發(fā)等方面都取得一定進展。但由于上半年并表中軟國際導致營業(yè)收入有所下滑，如不考慮中軟國際的影響，營業(yè)收入則同比增長18.95%。其中，自主軟件產(chǎn)品收入6.33億元，同比增長25.13%；行業(yè)解決方案收入為8.26億元，同比減少51.48 %；服務化業(yè)務收入為8.75億元，同比增長8.77%。公司努力發(fā)展自主軟件產(chǎn)品和向服務化轉型的戰(zhàn)略取得初步成效，未來有望繼續(xù)促使公司業(yè)務規(guī)模持續(xù)增長。
公司綜合毛利率有所提升。報告期內(nèi)，公司的綜合毛利率同比增加了3.92個百分點至35.87%。分產(chǎn)品看，公司的自主軟件產(chǎn)品和行業(yè)解決方案的毛利率均有所下滑，但由于服務業(yè)務毛利率水平的提升以及收入占公司營收比重的增長導致綜合毛利率水平有所提升。隨著公司業(yè)務向服務轉型戰(zhàn)略的推進，綜合毛利率水平有望實現(xiàn)穩(wěn)步提升。
政府補助及投資收益對業(yè)績影響較大。報告期內(nèi)，公司收到核高基專項補助記入營業(yè)外收入近2億元。此外，子公司減持中軟國際獲得投資收益1.09億元。以上收入導致公司歸屬母公司凈利潤增速高于營收增速。未來，核高基項目作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重要組成，國家與地方財政的補助有望得到延續(xù)。而在報告期內(nèi)出售中軟國際9,500萬股后，公司仍持有1億股股權，在未來仍存在進一步出售預期。
未來看點。公司的戰(zhàn)略是在繼續(xù)推進重大工程信息化項目建設的同時，大力發(fā)展自有軟件產(chǎn)品向服務化轉型。其中，積極把握云計算發(fā)展的契機，希望以云計算平臺為依托向智慧城市、智慧交通等應用領域滲透，此舉將進一步提升軟件產(chǎn)品和服務在營業(yè)收入中的比重，有望提升公司的盈利能力。
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