>> 宏源證券-南方建材(000906)2011年報簡評-120330
| 上傳日期: |
2012/3/30 |
大小: |
407KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
趙麗明 |
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事件: 公司公布2011年報:2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入238.62億元,同比增長60.02%,實現(xiàn)營業(yè)利潤8,530.05萬元,同比下降32.34%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7,419.38萬元,同比增長10.59%。全年實現(xiàn)金屬材料及冶金原料銷售收入221.42億元,同比增長64.14%。全年銷售各類鋼材446.23萬噸,同比增長60.72%,其中鋼坯35.08萬噸,同比增長93%;銷售鐵礦石311.99萬噸,同比增長7.18%;銷售錳礦26.55萬噸,同比增長11.65%,銷售鐵合金6.33萬噸,同比減少23.45%。 點評: 鋼材銷量繼續(xù)保持高速增長。2011年公司銷售各類鋼材446.23萬噸,同比增長60.72%。尤其在下半年公司銷售鋼材261萬噸,較上半年增長41.2%,突破了2010下半年和2011上半年鋼材銷量180萬噸的限度,實現(xiàn)了鋼材銷量再一次質的飛躍。 銷售區(qū)域擴張,終端占比提升。公司快速拓展中西部區(qū)域市場,在蘭州成立甘肅中拓鋼鐵貿易有限公司,將鋼鐵分銷網絡由"六省一市"擴張至"七省一市";同時拓展經營品種,在武漢成立型材部,在云南成立板材部等。此外公司新客戶特別是終端客戶開發(fā)取得成效,終端占比有較好提高,特別是工程項目、制造類工廠客戶開發(fā)取得突破,新客戶數量同比增加約40%,終端銷量占比達到50%以上。 盈利預測及投資建議:我們預計2012年、2013年和2014年,公司EPS分別0.29元、0.4元和0.52元,考慮公司高速成長和高業(yè)績彈性,公司合理市盈率30倍,合理股價8.7元,給于"買入"評級。
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