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    一、事件概述
    公司2011 年?duì)I業(yè)收入3.82 億，同比下降3.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.87 億，同比增長469.32%；基本EPS 0.49（2010 年為-0.13），同比增長477.23%。擬每10 股送紅股1 股、派現(xiàn)金紅利0.60 元（含稅）
    二、 分析與判斷
    重組業(yè)績主要體現(xiàn)在營業(yè)外收入中
    由于富龍集團(tuán)、公司、興業(yè)集團(tuán)三方簽署的《資產(chǎn)交割確認(rèn)書》約定：以2011年12月1日作為資產(chǎn)交割日，2011年前11個(gè)月主營業(yè)務(wù)仍是城市集中供熱、發(fā)電等產(chǎn)業(yè)，因此體現(xiàn)在報(bào)表上全年主營業(yè)務(wù)為虧損。重組業(yè)績貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在營業(yè)外收入中。營業(yè)外收入3.1億，主要為：本期實(shí)施重大資產(chǎn)重組，臵出固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)產(chǎn)生的收益增加；非同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生收益的金額為1.96億。
    興業(yè)礦業(yè)重組完成，已臵入鉛鋅鐵鉬銀礦業(yè)資產(chǎn)
    本次資產(chǎn)重組實(shí)施完成，已臵入錫林礦業(yè)、融冠礦業(yè)、巨源礦業(yè)、富生礦業(yè)、和雙源有色以上五家所有100%股權(quán)，其中，錫林礦業(yè)持有儲(chǔ)源礦業(yè)51%的股權(quán)。臵入資產(chǎn)合計(jì)保有資源儲(chǔ)量（截至2010年底）：礦石量7101.66萬噸、鐵金屬量1021萬噸，鋅金屬量133.87萬噸，鉛金屬量5.52萬噸，鉬金屬量2.75萬噸。臵換完成后，興業(yè)集團(tuán)控股33.02%，成為公司控股股東集團(tuán)有色采選資產(chǎn)承諾全部注入，儲(chǔ)量暴漲在即
    集團(tuán)承諾：未來上市公司定位于有色金屬采選及冶煉的平臺(tái)。集團(tuán)及下屬子公司從事探礦業(yè)務(wù)完成探礦權(quán)轉(zhuǎn)為采礦權(quán)后，在形成利潤后一年內(nèi)，將啟動(dòng)將相關(guān)采礦權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給上市公司工作。興業(yè)集團(tuán)年采選礦石450萬噸，還擁有大量優(yōu)質(zhì)礦業(yè)資產(chǎn)。最具看點(diǎn)的是：河南唐河時(shí)代（銅、鎳、鉑、鈀礦）已取得儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告，正在辦理采礦權(quán)證。其擁有唐河縣周庵礦區(qū)銅鎳礦銅鎳礦石總量9754.90 萬噸，鎳金屬量32.84萬噸（品味0.34%），銅金屬量11.75萬噸（品位0.12%）。其他還有：赤峰榮邦礦業(yè)（鉛、鋅、銀、銅礦）局部勘探，全面詳查；新疆哈密銅都礦業(yè)（銀、銅礦）正處于普查階段；西烏珠穆沁旗銀漫礦業(yè)（鉛、鋅、銀、銅礦）正處于全區(qū)詳查。
    謹(jǐn)慎推薦投資評級
    我們預(yù)計(jì)公司2012-2014 年EPS 將達(dá)到0.67、0.74、0.8 元，對應(yīng)目前PE 20、18 和17 倍。強(qiáng)烈推薦投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    金屬價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)量投放未達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。