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2012 年1 季度EPS 0.24 元，同比下滑43.64%
    2012 年1 季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.5954 億元，同比下滑4.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.49 億元，EPS 為0.24 元，同比下滑43.64%。公司營(yíng)業(yè)外收入3.51 億元，同比增長(zhǎng)96.22%，主要是由于報(bào)告期收到的政府補(bǔ)助增加。
    一季度價(jià)跌量升，噸毛利繼續(xù)下滑，噸三項(xiàng)費(fèi)用略有上升
    我們估算，公司一季度的銷(xiāo)量約3200 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.67%，主要由于公司產(chǎn)能擴(kuò)張；據(jù)此估算，公司一季度綜合售價(jià)277 元/噸，較去年同期和去年四季度分別下滑33、3 元，成本同比略有上升；噸毛利約74 元/噸，同比下滑49 元；主要由于國(guó)家宏觀調(diào)控政策持續(xù)影響和連續(xù)1 個(gè)多月陰雨天氣雙重作用下，公司主戰(zhàn)場(chǎng)華東和中南地區(qū)需求較弱，同時(shí)由于去年底區(qū)域內(nèi)產(chǎn)能的釋放，供需壓力進(jìn)一步加大，加之一季度是傳統(tǒng)淡季。我們估算，今年一季度噸三項(xiàng)費(fèi)用為31.91 元，同比上漲14.70%，主要是由于公司去年發(fā)行95 億元公司債，帶來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用的提高。
    2 季度噸毛利或?qū)⑵蠓€(wěn)回升
    進(jìn)入4 月份以來(lái)，華東地區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，大部分地區(qū)需求得到較好恢復(fù)，大量延續(xù)工程開(kāi)工建設(shè)，目前公司日出貨量已達(dá)到60 萬(wàn)噸，接近去年四季度最好水平。
    華東地區(qū)正在醞釀新一輪停窯，如果此輪停窯能夠順利進(jìn)行，我們預(yù)計(jì)公司主戰(zhàn)場(chǎng)華東和中南地區(qū)價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)回升。公司所在的西北市場(chǎng)今年2 月開(kāi)始已經(jīng)進(jìn)行協(xié)同提價(jià)，我們判斷，該區(qū)域目前噸毛利為50 元/噸左右，較去年同期顯著改善。我們預(yù)計(jì)，公司所在其他區(qū)域價(jià)格亦將出現(xiàn)季節(jié)性上漲。價(jià)格上漲同時(shí)，由于2 季度運(yùn)轉(zhuǎn)率提高，成本較1 季度或?qū)⒂兴陆?，所以我們判?季度噸毛利或?qū)⑵蠓€(wěn)回升。