久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告摘要： 
     日本湘南株式會社成為盈利主角：2011 年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.8億元，同比增長53.19%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1645.2萬元，同比減少15.56%。2012 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.2億元，同比增長46.7%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-982.1萬元。收購湘南COURNENERGY 株式會社時(shí)產(chǎn)生的營業(yè)外收入2103.5萬元，是2011年公司能夠保持盈利的關(guān)鍵。2011 年5 月-12 月，湘南株式會社累計(jì)完成產(chǎn)銷量28,350 臺套混合動力汽車用鎳氫動力電池，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.69億元，凈利潤2580.2萬元。從2012年來看，將全年合并報(bào)表，成為公司主要的盈利來源。  
    鎳氫動力電池受新能源汽車政策支持：4月18日出臺的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012—2020年)》指出：要以純電驅(qū)動為汽車工業(yè)轉(zhuǎn)型的主要戰(zhàn)略取向，當(dāng)前重點(diǎn)推進(jìn)純電動汽車和插電式混合動力汽車產(chǎn)業(yè)化，推廣普及非插電式混合動力汽車、節(jié)能內(nèi)燃機(jī)汽車，提升我國汽車產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)水平。規(guī)劃既然提出“推廣普及非插電式混合動力汽車”，我們認(rèn)為鎳氫動力電池必然存在一定的市場空間。隨著鎳氫動力電池需求的興起，公司的汽車專用泡沫鎳也將呈現(xiàn)新一輪需求增長。  
    維持中性-A的評級：新近出臺的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》表明鎳氫動力電池必然存在一定的市場空間，公司作為國內(nèi)汽車用鎳氫動力電池的領(lǐng)先者，必將受益于我國新能源汽車的推廣進(jìn)程。收購的湘南Corun Energy株式會社將成為公司主要的盈利來源。我們預(yù)計(jì)公司2012-2014年的每股收益分別為0.14、0.25、0.29元，維持公司中性-A的評級。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：跨國經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)