>> 宏源證券-泰禾集團(tuán)(000732)地產(chǎn)穩(wěn)步發(fā)展,氟化工空間巨大-120514
| 上傳日期： |
2012/5/14 |
大?。?/td>
| 547KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
增持（首次） |
作者： |
祖廣平 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
報(bào)告摘要：
住宅項(xiàng)目仍為近兩年主要利潤(rùn)來(lái)源。公司的住宅地產(chǎn)項(xiàng)目主要有北京"運(yùn)河岸上的院子"、"泰禾·紅御"定位為頂級(jí)別墅；福州"泰禾·紅樹(shù)林"、"泰禾·紅峪"定位為高綠化率精品住宅。上述地產(chǎn)項(xiàng)目均有較強(qiáng)的盈利能力，今明兩年仍然是公司業(yè)績(jī)的主要來(lái)源。 商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目明年將貢獻(xiàn)較多利潤(rùn)。2010－2011 年，公司先后取得福州市兩塊商業(yè)用地，目前正在建設(shè)30 萬(wàn)平米的五四北"泰禾廣場(chǎng)" 與65 萬(wàn)平米的東二環(huán)"泰禾廣場(chǎng)"。由于這兩個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目地理位置相當(dāng)優(yōu)越，公司將把這兩個(gè)項(xiàng)目打造成集購(gòu)物、休閑、娛樂(lè)、美食、商務(wù)、辦公于一體的高檔城市綜合體，預(yù)計(jì)明年起將貢獻(xiàn)較多利潤(rùn)。
氟化工項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生效益。2011 年8 月份，公司通過(guò)決議建設(shè)萬(wàn)噸有機(jī)氟項(xiàng)目。該項(xiàng)目建成后將形成氟樹(shù)脂、氟聚合物等有機(jī)氟產(chǎn)品合計(jì)約1.1 萬(wàn)噸的產(chǎn)能，目前該項(xiàng)目已進(jìn)行土地平整、地基夯實(shí)、基礎(chǔ)處理等工作，預(yù)計(jì)明年初可建成投產(chǎn)。由于該項(xiàng)目所在地螢石資源豐富，原料供應(yīng)充足，因此成本優(yōu)勢(shì)明顯。
氟化工行業(yè)未來(lái)發(fā)展看好。根據(jù)將出臺(tái)的《化工產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)意見(jiàn)》，國(guó)家對(duì)氟化工產(chǎn)業(yè)已經(jīng)制定了整體發(fā)展規(guī)劃。未來(lái)國(guó)內(nèi)氟化工產(chǎn)業(yè)主要發(fā)展思路為：針對(duì)螢石資源過(guò)度開(kāi)發(fā)的情況，對(duì)螢石資源進(jìn)行保護(hù)和接續(xù)；二是推進(jìn)氟化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)，重點(diǎn)發(fā)展含氟聚合物、含氟電子化學(xué)品等領(lǐng)域?？梢灶A(yù)期，國(guó)家對(duì)于螢石資源將逐步加強(qiáng)控制， 同時(shí)含氟聚合物等高端產(chǎn)品將受?chē)?guó)家重點(diǎn)扶持。公司氟化工項(xiàng)目地處原料產(chǎn)地，且符合國(guó)家政策指導(dǎo)方向，具有較大發(fā)展空間。
盈利預(yù)測(cè)。公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為業(yè)績(jī)提供了有力保障，氟化工業(yè)務(wù)更有巨大想象空間。預(yù)計(jì)2012－2014 年公司EPS 分別為0.38 元、0.50 元、0.61 元，給予"增持"評(píng)級(jí)。
|
|
