久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    ※我們有別于市場的觀點(diǎn)：
    1、通信行業(yè)呈現(xiàn)“丁字型”的生態(tài)結(jié)構(gòu)，廣大中小企業(yè)通信需求難以有效滿足，為二六三的生存發(fā)展提供的廣闊空間。2、近期公司收購iTalk業(yè)績有支撐，長期國家政策放開成長空間廣闊。3、公司具備人才、產(chǎn)品和市場運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，是最有潛力成為民營電信運(yùn)營商的企業(yè)。
    ※戰(zhàn)略：立足通信行業(yè)的民營電信運(yùn)營商
    我國通信行業(yè)呈現(xiàn)“丁字型”生態(tài)結(jié)構(gòu)：3大電信運(yùn)營商壟斷通信服務(wù)/產(chǎn)品的供給，無法很好滿足中小企業(yè)及個(gè)人商務(wù)等服務(wù)需求，這為公司等提供了廣闊的發(fā)展空間。公司國內(nèi)市場主要面向4000萬中小企業(yè)，國外市場面向個(gè)人用戶提供基礎(chǔ)通信服務(wù)，其戰(zhàn)略是成為民營電信運(yùn)營商。
    ※人才：管理層均為業(yè)內(nèi)專家，深諳行業(yè)發(fā)展趨勢
    公司管理層核心團(tuán)隊(duì)長期合作，配合默契。團(tuán)隊(duì)成員均為資深從業(yè)人士，專業(yè)能力深厚，人脈資源豐富。董事長李小龍是我國互聯(lián)網(wǎng)/通信行業(yè)第一代創(chuàng)業(yè)人員，深諳行業(yè)發(fā)展趨勢，可為公司的發(fā)展保駕護(hù)航。
    ※產(chǎn)品豐富全面，三大板塊各有利器
    1、面向中小企業(yè)及個(gè)人的增值通信業(yè)務(wù)：包括95050、96446及IP-VPN和3G VPN等產(chǎn)品；其中VPN產(chǎn)品是其中主要的增長業(yè)務(wù)，其客戶主要為擁有較多網(wǎng)點(diǎn)的物流、銀行等連鎖企業(yè)。
    2、面向中小企業(yè)的融合通信業(yè)務(wù)：包括263EM、企業(yè)郵箱等業(yè)務(wù)；其中263EM是具備可管可控功能的企業(yè)融合通信平臺。
    3、面向海外市場個(gè)人/家庭用戶的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)，包括VOIP、IPTV及其他業(yè)務(wù)。其中IPTV具有用戶、價(jià)格及服務(wù)優(yōu)勢，有望成為主要增長點(diǎn)。
    ※公司步步為營，橫向擴(kuò)張積累用戶
    公司成長需走三步：1、近期大力發(fā)展融合通信業(yè)務(wù)，積累企業(yè)用戶，成為中小企業(yè)一站式通信解決方案提供商；2、并購海外運(yùn)營商，大力發(fā)展VOIP業(yè)務(wù)；3、成為國內(nèi)最好的民營電信運(yùn)營商。目前公司已邁向第二步，當(dāng)務(wù)之急是積累企業(yè)/個(gè)人用戶，為公司走好后續(xù)兩步夯實(shí)基礎(chǔ)。
    ※目標(biāo)價(jià)13.5—20.7元，給予“買入”評級
    預(yù)計(jì)2012-2014年歸屬母公司的凈利潤分別為1.07、1.65和2.32億元，EPS分別為0.45元、0.69元和0.97元，對應(yīng)PE分別為26、17和12。目標(biāo)價(jià)13.5-20.7元，給予公司“買入”的投資評級。
    ※風(fēng)險(xiǎn)提示。新業(yè)務(wù)新市場拓展不順風(fēng)險(xiǎn)；語音業(yè)務(wù)萎縮過快風(fēng)險(xiǎn)；海外市場拓展緩慢風(fēng)險(xiǎn)；公司并購整合風(fēng)險(xiǎn)。