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    事件：
    公司發(fā)布半年報，2012 年上半年公司完成銷售收入3.21 億元，同比增加2.52%，歸屬上市公司股東凈利潤4117 萬元，同比增加6.97%。
    點評：
    1）公司上半年業(yè)績增長較為緩慢，我們認(rèn)為整體經(jīng)濟環(huán)境較為低迷，導(dǎo)致下游企業(yè)減緩了投資步伐，需求減弱。上半年毛利率28.72%，同比增加3.52%。主要是公司優(yōu)化生產(chǎn)流程降低成本，同時原材料價格下降。在經(jīng)濟不景氣時，公司顯示出較為強勢的市場地位和穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格。
    2）收入中占比約60%的的羅茨風(fēng)機仍然取得了10%的增速，彰顯了公司在該領(lǐng)域強勢的競爭地位。第二大業(yè)務(wù)磨機主要應(yīng)用在水泥行業(yè)，受影響較大，出現(xiàn)29%的負(fù)增長，對上半年業(yè)績形成一定拖累。公司的渣漿泵受益于礦山和環(huán)保的需求，增速較為穩(wěn)健，達到了30%。氣力輸送業(yè)務(wù)增長較快，進口替代效應(yīng)明顯，增速達到147.5%。
    3）上半年應(yīng)收賬款1.15 億元，較期初增長15%，較為穩(wěn)健。存貨1.58億，較期初下降17.7%，主要是資自制半成品和產(chǎn)成品庫存下降較多，顯示公司在經(jīng)濟不景氣時去庫存較為及時，降低資金占用。預(yù)收賬款6414 萬元，較年初下降23%，顯示訂單情況尚不樂觀。