>> 民生證券-大慶華科(000985)成本高、需求弱,公司業(yè)績(jī)低迷-120831
| 上傳日期： |
2012/9/3 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
中性（首次） |
作者： |
杜志強(qiáng) |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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油價(jià)大幅波動(dòng)及下游需求低迷是利潤(rùn)減少的主要原因 公司利潤(rùn)同比大幅度減少，主要原因一方面是上半年國(guó)際油價(jià)大幅波動(dòng)，另外一方面是由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，造成石化化工的下游行業(yè)需求低迷，多數(shù)化工產(chǎn)品價(jià)格下滑明顯。 二季度虧損嚴(yán)重，三季度開始好轉(zhuǎn) 一季度國(guó)際油價(jià)處于高位，二季度開始大幅下跌。從第二季度開始國(guó)內(nèi)需求和出口惡化，公司主要化工產(chǎn)品下游需求低迷，價(jià)格也隨著下降，壓縮了公司的利潤(rùn)空間。二季度單季虧損2109萬，而去年同期盈利1041萬。三季度開始，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于平穩(wěn)，國(guó)際油價(jià)也處于相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將從三季度開始小幅盈利，部分彌補(bǔ)二季度的大幅度虧損。 國(guó)內(nèi)收入占比增加 上半年來自國(guó)內(nèi)的收入為4.98億元，同比增加8.88%，主要原因是產(chǎn)品銷量增加，由于產(chǎn)品價(jià)格下降明顯，毛利率總體呈下降趨勢(shì)；上半年出口收入2610萬，同比下滑17.54%，主要是因?yàn)楫a(chǎn)品單價(jià)下滑明顯。綜合來看，上半年國(guó)內(nèi)收入占總收入比例提升，達(dá)到95%以上。
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