>> 天相投顧-萬業(yè)企業(yè)(600641)三季度業(yè)績大幅下降-121031
| 上傳日期： |
2012/11/2 |
大?。?/td>
| 275KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
中性 |
作者： |
張會芹 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入 2.25 億元，同比下降69.67%；營業(yè)利潤1,181 萬元，同比下降91.3%；歸屬母公司所有者凈利潤956 萬元，同比下降91.31%；基本每股收益0.01 元。
業(yè)績大幅下降。主要原因有：1、交房收入減少；2、綜合毛利率出現(xiàn)下滑。報告期內(nèi)，公司綜合毛利率為39.44%，同比下降3.3個百分點。3、期間費用控制能力有所下降。期內(nèi)公司期間費用率27.02%，同比增加12.08個百分點。其中，銷售費用率7.01%，同比增加2.56個百分點；管理費用率15.4%，同比增加7.27個百分點；財務(wù)費用率4.61%，同比增加2.25個百分點。
主業(yè)逐漸清晰。期內(nèi)公司轉(zhuǎn)讓了內(nèi)蒙古鄂托克旗昊源煤焦化公司股權(quán)，剝離煤炭業(yè)務(wù)，同時對印尼塔里阿布島鐵礦項目加大投資力度。公司地產(chǎn)+鐵礦投資的方向逐漸成形。
資金壓力較小。期末資產(chǎn)負債率64.13%，剔除預(yù)收賬款后的真實資產(chǎn)負債率為51.8%，同比下降7.99個百分點，資金壓力可控；期末賬面貨幣資金6.13億元，同比下降39.4%,"貨幣資金/（短期借款+一年內(nèi)到期的非流動負債）"為1.54倍，同比提高0.66，短期資金壓力較小。
項目預(yù)售情況良好，業(yè)績鎖定性強。期內(nèi)公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金流入為9.96億元，同比增長52.02%,經(jīng)營現(xiàn)金回流情況顯著好于上年同期。期末預(yù)收賬款為8.81億元，較期初增長518.75%，預(yù)收賬款為2011年結(jié)算收入的91.47%，2012年業(yè)績鎖定性較強。
項目儲備豐富。期末存貨56.15億元，同比增長12.76%，占總資產(chǎn)的78.55%，項目儲備相對豐富。期末投資性房地產(chǎn)賬面價值0.42億元，同比下降2.77%,占總資產(chǎn)的比重為0.59%。
盈利預(yù)測與投資評級： 我們預(yù)計公司2012年、2013年的每股收益分別為0.12元、0.15元，對應(yīng)的市盈率為34倍、27倍，維持中性的投資評級。
風(fēng)險提示：鐵礦投資收益尚不明
|
|
