>> 中銀國際-寶鋼股份(600019)出臺13年1月產(chǎn)品出廠價,小幅上調(diào)-121212
| 上傳日期： |
2012/12/12 |
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持有 |
作者： |
杭一君 |
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寶鋼股份(600019.CH/人民幣4.73, 持有)公布13 年1 月產(chǎn)品出廠價政策：除熱鍍鋅、電鍍鋅維持不變外，其余品種在12 年12 月基礎(chǔ)上上調(diào)50-100 元/噸不等，其中熱軋上調(diào)80 元/噸，冷軋CQ 級及部分牌號上調(diào)60 元/噸，這是寶鋼在12 月推出出廠價小幅上調(diào)后以再次上調(diào)出廠價迎接13 年的到來。
從現(xiàn)貨市場來看，11 月長板材現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)呈現(xiàn)分化，建材由于進入冬季淡季，北方工地停工需求漸入停滯，而貿(mào)易商的囤貨意愿也不強；但從板材來看，價格表現(xiàn)相對堅挺，這主要是由于前期鋼廠產(chǎn)線檢修導(dǎo)致資源相對緊缺，同時板材需求也較為平穩(wěn)。環(huán)比分品種來看，11 月單月螺紋鋼價格下降5%，線材價格下降4.6%，板材中熱軋、冷軋和中厚板分別反彈2.6%、1.3%和1.7%。而從9 月以來，熱軋、冷軋和中厚板產(chǎn)品價格分別反彈14.2%、3.2%和8.5%。從寶鋼產(chǎn)品的主要下游行業(yè)來看，汽車行業(yè)在10 和11 月表現(xiàn)平穩(wěn)，10 月我國汽車銷量同比增長5.3%至160.6 萬輛，環(huán)比保持平穩(wěn)； 1-10 月，汽車?yán)塾嬁備N量同比增長3.6%至1,570 萬輛，其中乘用車?yán)塾嬙鲩L6.9%。最新數(shù)據(jù)顯示，11 月我國汽車銷量同比增長8.2%至179.1 萬輛，環(huán)比上漲11.5%，超市場預(yù)期； 1-11 月，汽車?yán)塾嬁備N量同比增長4%至1,749.3 萬輛，其中乘用車?yán)塾嬙鲩L7.1%。在此情況下，寶鋼作為板材龍頭企業(yè)在10、11 月連續(xù)兩月保持平盤后，12 月和1 月小幅上調(diào)出廠價也在情理之中。但從后市來看，由于粗鋼產(chǎn)量仍然維持高位，而需求逐漸進入冬季淡季，供需矛盾依然存在，我們認(rèn)為現(xiàn)貨鋼價包括板材價格可能再次進入震蕩盤整。
從企業(yè)盈利的角度來看，由于鋼價下跌且鐵礦石成本相對堅挺，3 季度鋼企盈利十分艱難。就寶鋼而言，我們估計10、11 月盈利能力可能環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，一方面價格維持穩(wěn)定，另一方面考慮1 個半月鐵礦石庫存以及8 月鐵礦石尤其是進口鐵礦石價格大跌，公司的當(dāng)期盈利可能環(huán)比有所恢復(fù)；對于12 月和13 年1 月來說，由于鐵礦石價格在9-11 月大幅反彈近30%，12 月和1 月來源于出廠價的小幅上調(diào)的盈利可能再度被成本的上漲所侵蝕。
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