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    要點(diǎn)： 半導(dǎo)體封裝材料專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商。公司專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)半導(dǎo)體封裝用材料，主要產(chǎn)品包括引線框架產(chǎn)品、鍵合絲產(chǎn)品、電極絲產(chǎn)品、沖床產(chǎn)品以及模具備件，主要客戶(hù)包括長(zhǎng)電科技和華天科技等上市企業(yè)。2009-2011年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增速為18.6%，由于半導(dǎo)體行業(yè)景氣度的觸底反彈，以及公司在原有重要客戶(hù)的基礎(chǔ)上積極拓展跨國(guó)封裝大客戶(hù)，如各方面進(jìn)展順利，公司業(yè)績(jī)有望逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)。 引線框架產(chǎn)銷(xiāo)居國(guó)內(nèi)之首。公司的引線框架產(chǎn)品包括集成電路框架，以及電力電子器件框架、表面貼裝元器件框架和分立器件框架，產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模連續(xù)十一年居國(guó)內(nèi)之首，產(chǎn)能250億只。2009-2011年引線框架產(chǎn)品占總收入的比例分別為52.7%、46.9%和42.2%，未來(lái)公司在引線框架產(chǎn)品領(lǐng)域的龍頭地位基本穩(wěn)固。 鍵合絲產(chǎn)品將是公司發(fā)展看點(diǎn)。目前鍵合絲產(chǎn)品的原材料黃金價(jià)格一直處于高位導(dǎo)致該產(chǎn)品的毛利率略有下滑，但在一些中低端封裝領(lǐng)域銅絲逐漸替代了金絲，這有利于提高產(chǎn)品的利潤(rùn)率。目前，公司在合金絲材料方面已經(jīng)有所發(fā)展，已有數(shù)十臺(tái)全自動(dòng)金屬絲加工機(jī)，如果未來(lái)鍵合銅絲產(chǎn)品的滲透率進(jìn)一步提高，那么公司的盈利能力將上一個(gè)新的臺(tái)階。 風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求減弱；人力及原材料成本上升。