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    投資要點(diǎn)：
    證券市場(chǎng)整體低迷，金融信息服務(wù)需求明顯下降。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)走勢(shì)整體低迷，交投活躍程度一直處于較低水平，影響了投資者對(duì)金融信息服務(wù)的需求。（慧博投研資訊）2013年一季度，公司實(shí)現(xiàn)收入4176.50萬(wàn)元，同比下降17.98%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)369.39萬(wàn)元，同比下降65.31%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)474.97萬(wàn)元，同比下降57.76%。業(yè)績(jī)的大幅下滑，主要是由于上一年度預(yù)售收款大幅下降，導(dǎo)致一季度確認(rèn)的遞延收入大幅減少，同時(shí)，運(yùn)營(yíng)服務(wù)和產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用依然維持了較大的投入。
    iFind金融終端成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新看點(diǎn)。按照公司目前的產(chǎn)品線，低端客戶主要是免費(fèi)軟件及手機(jī)客戶端，中端部分提供Level-2行情及同花順收費(fèi)軟件，高端業(yè)務(wù)提供云量化平臺(tái)及iFind金融終端。作為金融信服務(wù)提供商，公司看好移動(dòng)互聯(lián)、云計(jì)算相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，就移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)端業(yè)務(wù)成立了單獨(dú)的事業(yè)部專注手機(jī)客戶端產(chǎn)品。同時(shí)，公司不斷加大iFind金融終端產(chǎn)品客戶的開發(fā)，依靠與行業(yè)同類產(chǎn)品相比所具有的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，搶占部分市場(chǎng)份額，此項(xiàng)業(yè)務(wù)有望成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    股東減持對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生消極影響。公司持股5%以上原始股東上海凱士奧投資咨詢有限公司以均價(jià)14.91元/股減持145萬(wàn)股公司股份、王進(jìn)分別以15.44元/股和15.47元/股減持公司100萬(wàn)股，共計(jì)200萬(wàn)股，兩位原始股東共減持公司股份345萬(wàn)股，占總股本的2.57%。未來(lái)，原始股東是否會(huì)繼續(xù)減持公司股份存在不確定性，公司股份不斷遭到股東減持，對(duì)公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)將產(chǎn)生消極影響。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：
    給予公司“中性”投資評(píng)級(jí)。隨著證券市場(chǎng)的回暖，交投出現(xiàn)活躍跡象，公司iFind金融終端經(jīng)過(guò)前期投入，未來(lái)有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。我們給予公司“中性”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融信息行業(yè)的需求影響的風(fēng)險(xiǎn)；公司金融信息產(chǎn)品使用的相關(guān)數(shù)據(jù)和技術(shù)引起重大知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，可能對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響