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     事件：長源電力公布2013 年度中期業(yè)績預告。報告期公司扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤2.18-2.68 億元（去年同期-1.07 億元），對應基本每股收益0.393-0.484 元。
    受益燃料成本下降，中報業(yè)績大幅增長。自12 年5 月煤價下行以來，公司從3Q 開始扭虧為盈，4Q 電力業(yè)務即貢獻凈利潤1.5 億元。受益于13 年上半年煤價持續(xù)走低，公司1H13 標煤單價與去年同期相比下降約170 元/噸，降幅約18%。實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤2.18-2.68 億元（去年同期-1.07 億元），對應基本每股收益0.393-0.484 元。保守估計公司13 年可實現(xiàn)入爐標煤單價760 元/噸左右，較12 年同比下降14.4%，僅燃料成本一項即可減少支出6.6億元，預計可增厚EPS 0.63 元/股。
    公司作為湖北省純火電企業(yè)，有兩大區(qū)域特點：1）煤價高彈性，由于湖北省煤炭資源貧乏，電廠燃煤主要來自外省長距離運輸，入爐煤價居高不下，因此燃料成本占比較高，公司業(yè)績對煤價高彈性（見表2），經(jīng)測算煤價變動1%，業(yè)績相應變動31%；2）受水電影響較大，湖北省水利資源豐富，水電裝機容占全省發(fā)電裝機容量的62.1%（2012 年），因此水電對省內(nèi)火電機組負荷的影響較大。12 年由于來水較好，利于汛前生產(chǎn)，造成公司1Q 發(fā)電量同比下滑11.6%。而2Q13 由于長江上游來水較去年同期偏少，受水電沖擊減弱，公司2Q 完成發(fā)電量36.8 億千瓦時，同比增加10.1%，預計公司全年發(fā)電量較12年持平略低。