>> 東方證券-同仁堂(600085)中報點評:工業(yè)穩(wěn)定增長商業(yè)盈利水平有提升-130827
| 上傳日期: |
2013/8/29 |
大?。?/td>
| 474KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
|
| 評級: |
增持 |
作者: |
田加強,李淑花 |
| 下載權(quán)限: |
此報告為加密報告 |
|
|
事件 公司公布2013 年中報, 今年1-6 月份公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.62 億元、比去年同期增長21.77%,歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.73 億元、比去年同期增長21.24%,扣非后的歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.70 億元、比去年同期增長21.56%,基本每股收益0.286 元。 投資要點 醫(yī)藥工業(yè)保持穩(wěn)健增長。醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)銷售收入30.27 億元,同比增長20.97%,其中子公司同仁堂科技實現(xiàn)銷售收入16.78 億元、同比增長22.51%,母公司實現(xiàn)銷售收入12.27 億元、同比增長15%,工業(yè)繼續(xù)維持穩(wěn)健的增長態(tài)勢,驅(qū)動力主要來自于營銷的進一步下沉。新品方面,公司開發(fā)的五類新藥巴戟天寡糖膠囊,目前已經(jīng)完成經(jīng)銷商遴選、在部分區(qū)域開展試點工作,并初步形成銷售。此外六類新藥清腦宣竅滴丸二期臨床研究已經(jīng)結(jié)束,在下半年啟動三期臨床研究,八類新藥坤寶片研究工作順利完成并將有望在下半年進行注冊申報。 醫(yī)藥商業(yè)盈利水平有提升。同仁堂商業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入19.95 億元,同比增長20.82%;營業(yè)利潤1.59 億元,同比增長25.31%;凈利潤1.19 億元,同比增長25.06%。商業(yè)業(yè)務(wù)的毛利率水平有明顯提高,我們認為一方面得益于自有品種銷售占比的持續(xù)上升,另一方面得益于公司對藥店多元化經(jīng)營業(yè)態(tài)的細心打造,毛利率較高的中藥保健品等占比逐步提高。
|
|