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    繼續(xù)分享國內(nèi)市場增長  
   公司目前國內(nèi)市占超過60%，其中OEM 市占達(dá)70%，已居于絕對領(lǐng)先地位；其生產(chǎn)基地已覆蓋國內(nèi)主要汽車產(chǎn)業(yè)聚集地，其中重慶、鄭州基地產(chǎn)量仍處于釋放期，未來市占率將繼續(xù)提高。  量價(jià)齊升將致國內(nèi)汽車玻璃市場2020 年達(dá)到200 億元，年化增長率9%。公司將成國內(nèi)市場增長的最大受益者。 
     開拓國際市場大有可為  
    福耀目前在海外市場的占有率約為5%左右，其中OEM 市場占有率只有3%左右，未來可拓展的空間巨大。  
    公司專注業(yè)務(wù)、細(xì)化管理，使其產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到國際先進(jìn)水平的同時(shí)，成本控制表現(xiàn)出巨大的優(yōu)勢。  
    公司出口近三年以26%的復(fù)合增速增長，海外收入占比已超過30%，未來海外收入占比也將進(jìn)一步提高。即將投產(chǎn)的俄羅斯生產(chǎn)工廠為公司海外生產(chǎn)基地第一站，標(biāo)志著公司生產(chǎn)全球化的開始。  
    財(cái)務(wù)穩(wěn)健、分紅收益率高  
    公司治理優(yōu)良，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，盈利能力較強(qiáng)。2006 年以來的現(xiàn)金分紅率也基本均維持在50%以上的水平，最近3 年的股息率均在5% 左右。高盈利、高分紅、低風(fēng)險(xiǎn)提升公司估值。  
    盈利預(yù)測與投資建議  
    我們預(yù)測公司13/14/15 年EPS 分別為0.91/1.08/1.24 元，對應(yīng)目前股價(jià)PE 分別為8.5/7.2/6.3 倍，給予"買入"評級。