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    目標(biāo)價(jià)19元,首次 覆蓋給予增持評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2013-2015年EPS為0.12元，0.24 元，0.39 元。預(yù)計(jì)2014 年安防業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)3000 萬(wàn)元，給予40倍估值；預(yù)計(jì)2014 年軍工業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)2000 萬(wàn)元，給予150 倍估值；預(yù)計(jì)2014 年醫(yī)療器械業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)2500 萬(wàn)元，給予80 倍估值（考慮到智慧醫(yī)療帶來(lái)的巨大業(yè)績(jī)彈性），對(duì)應(yīng)市值62 億元，12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)19 元，首次覆蓋給予增持評(píng)級(jí)。
    市場(chǎng)認(rèn)為，公司為傳統(tǒng)軍工企業(yè)，醫(yī)療器械業(yè)務(wù)占比不高。我們認(rèn)為，公司多年投入研發(fā)的醫(yī)療器械業(yè)務(wù)將于2014 年進(jìn)入收獲和爆發(fā)期：1）公司研發(fā)多年的數(shù)字化手術(shù)室臨床應(yīng)用已在廣東省云浮市人民醫(yī)院取得成功, 我們預(yù)計(jì)2013 年實(shí)現(xiàn)定型和量產(chǎn), 2014 年開(kāi)始推向市場(chǎng)，符合國(guó)家智慧醫(yī)療和遠(yuǎn)程醫(yī)療的政策方向，將為外科手術(shù)帶來(lái)顛覆性的變化；2）公司自主研發(fā)的ACM659 高端麻醉工作站擁有先進(jìn)的麻醉呼吸回路和智能通氣模式，為全球僅4 家具備此功能的麻醉工作站生產(chǎn)商之一，已進(jìn)入注冊(cè)審評(píng)階段，我們預(yù)計(jì)將于2014 年推向市場(chǎng)，有望憑借與國(guó)際品牌相同的技術(shù)和低廉的價(jià)格搶占市場(chǎng)。
    數(shù)字化手術(shù)室將為外科手術(shù)帶來(lái)顛覆性的變化。傳統(tǒng)手術(shù)室常因醫(yī)療設(shè)備越來(lái)越多導(dǎo)致的信息分散、空間狹小、運(yùn)作效率低下等問(wèn)題。在信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、智能化技術(shù)不斷發(fā)展的推動(dòng)下，數(shù)字化手術(shù)室應(yīng)運(yùn)而生，將改變傳統(tǒng)手術(shù)室的業(yè)務(wù)流程和管理模式，將原有的“信息孤島”變?yōu)樾畔⒅行?，為外科手術(shù)帶來(lái)顛覆性的變化，而且可以提高整個(gè)醫(yī)院的運(yùn)營(yíng)效率，促進(jìn)醫(yī)療資源的有效配置，符合國(guó)家控制整體醫(yī)療費(fèi)用的大方向。