>> 廣發(fā)證券-新華聯(lián)(000620)志存高遠 兼容前行-140210
| 上傳日期： |
2014/2/10 |
大?。?/td>
| 992KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
謹慎增持（首次） |
作者： |
樂加棟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點：
經(jīng)營得當(dāng)，銷售穩(wěn)健
公司在2011 年完成借殼上市。近幾年銷售收入穩(wěn)定增長，預(yù)計13 年實現(xiàn)回款45 億元，未來一段時間公司有意加強銷售力度，在充足的貨值的保障下，加快去化與周轉(zhuǎn)水平，14 年目標(biāo)65 億，15 年計劃超過100 億。
多元化的房地產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略
公司力求實現(xiàn)多元化房地產(chǎn)經(jīng)營，已經(jīng)涉足住宅、城市綜合體、文化旅游、酒店及商業(yè)物業(yè)經(jīng)營等領(lǐng)域。擁有近30 個項目，總建筑面積近1120萬方，未來擁有較廣闊的發(fā)展空間。未來公司仍將堅持多元化開發(fā)戰(zhàn)略，計劃在各線城市協(xié)調(diào)全面發(fā)展。
大股東——民營綜合集團
新華聯(lián)不動產(chǎn)控股股東為新華聯(lián)集團，對新華聯(lián)不動產(chǎn)間接持股共計32.83%。集團在馬來西亞起家，之后回到湖南，逐步向多元化方向發(fā)展，目前產(chǎn)業(yè)涵蓋化工、礦業(yè)、房地產(chǎn)、陶瓷、酒業(yè)、金融投資等領(lǐng)域。
海外發(fā)展布局
公司在14 年進入韓國和馬來西亞市場，海外融資成本較低，利潤穩(wěn)定且持有項目將為公司未來貢獻穩(wěn)定業(yè)績。董事長能力突出，在公司項目獲取上擁有較強的能量，未來海外市場拓展存在進一步深化發(fā)展的可能。
預(yù)計13、14 年EPS 分別為0.32、0.42 元，首次予以“謹慎增持”公司國內(nèi)未來將加大銷售回款力度，業(yè)績有所保障，布局將逐步回歸一線城市；國外項目處于起步階段，但是發(fā)展存在較大的想象空間。
風(fēng)險提示
未來銷售以及國外項目開發(fā)存在不確定性，14 年大股東解禁。
|
|
