>> 申銀萬國-掌趣科技(300315)業(yè)績快報同比增長87% 持續(xù)看好高成長及產(chǎn)業(yè)整合能力-140227
| 上傳日期： |
2014/2/27 |
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來源： |
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增持 |
作者： |
萬建軍，張衡 |
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掌趣科技 13 年業(yè)績快報同比增長87%，EPS 0.23 元符合業(yè)績預(yù)告。掌趣科技今日發(fā)布2013 年業(yè)績快報，報告期實現(xiàn)營業(yè)收入3.9 億元，同比增長72%；報告期歸屬母公司凈利潤1.5 億元，同比增長87%，對應(yīng)EPS 0.23 元,符合之前業(yè)績預(yù)告，其中13Q4 實現(xiàn)凈利潤約0.6 億元，同比增長約101%,對應(yīng)EPS約0.09 元；此前公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告2013 年實現(xiàn)凈利潤1.4-1.6 億元，同比增長75%-95%，同時公司收到800-1600 萬政府補(bǔ)貼計入13 年度非經(jīng)常性損益收入。
公司并購?fù)嫘房萍己蜕嫌涡畔@得證監(jiān)會有條件通過。同時公司公告，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會上市公司并購重組審核委員會2014 年第10 次工作會議審核，北京掌趣科技股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項獲得有條件通過，待公司收到中國證監(jiān)會予以核準(zhǔn)的正式文件后將另行公告，公司股票將于2014 年2 月27 日開市起復(fù)牌。公司13 年7 月收購動網(wǎng)科技實現(xiàn)并表增加13 年凈利潤，其聯(lián)運的《烽火九州》、《屠龍戰(zhàn)神》均取得不錯的成績；公司《石器時代》等作品亦均表現(xiàn)出色；即將并入的玩蟹科技代表作《大掌門》國內(nèi)下載量居前，上游信息《塔防三國志》亦表現(xiàn)優(yōu)秀，玩蟹12 年實現(xiàn)營業(yè)收入459 萬元、凈利潤-3.8 萬元，2013-2016 年承諾業(yè)績分別為1.2、1.6、2.0 與2.4 億元，上游信息12 年營業(yè)收入14.5 萬元，凈利潤-40 萬元，2013-2016 承諾業(yè)績分別為0.75、1.25、1.56、1.90 億元。
持續(xù)看好高成長及產(chǎn)業(yè)整合能力，維持“增持”評級。預(yù)計公司13 年備考全面攤薄EPS 0.19 元，維持14/15 年備考全面攤薄EPS 0.61/0.79 元，當(dāng)前股價分別對應(yīng)同期194/59/46 倍PE，而若考慮持續(xù)的外延并購可能，14 年估值水平或在30 倍左右。游戲開發(fā)領(lǐng)域較低的市場集中度，并購成長將是行業(yè)持續(xù)成長的動力，我們持續(xù)推薦具備高成長性以及產(chǎn)業(yè)鏈整合能力的看好具備資本運作及游戲開發(fā)運維能力的掌趣科技，維持“增持”評級。
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