>> 方正證券-先河環(huán)保(300137)先河環(huán)保點(diǎn)評報告-攜手軍隊(duì)研發(fā)，共創(chuàng)潔凈藍(lán)天-140310
| 上傳日期： |
2014/3/10 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
郭麗麗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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方正公司研究類模板
事件：3月10日公告，公司與中國人民解放軍環(huán)境科學(xué)研究中心（簡稱“全軍環(huán)科中心”）簽署了《大氣污染治理戰(zhàn)略合作協(xié)議》。同時，先河環(huán)保擬使用超募資金2700萬（占比90%）與李峰厚自有資金300萬（占比10%）合資成立子公司先河藍(lán)宇。在此基礎(chǔ)上，先河藍(lán)宇將與全軍環(huán)科中心合作成立工業(yè)有機(jī)廢氣治理技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)。
點(diǎn)評：
合作方技術(shù)實(shí)力雄厚
中國人民解放軍環(huán)境科學(xué)研究中心成立于1954年，擁有優(yōu)秀的技術(shù)研發(fā)人才，是工業(yè)有機(jī)廢氣排放國家標(biāo)準(zhǔn)的起草者，具備環(huán)境監(jiān)測及儀器設(shè)備的研制能力，可承擔(dān)環(huán)境影響評價、工程設(shè)計及環(huán)境修復(fù)等任務(wù)。全軍環(huán)科中心技術(shù)實(shí)力雄厚，是市場上鮮有的優(yōu)秀合作單位。
VOCs治理已悄然展開
揮發(fā)性有機(jī)物（VOCs）通常指常溫下易揮發(fā)的有機(jī)化合物，對人體健康有巨大的影響，也是造成大氣污染的主要元兇。
我國多個地區(qū)已針對VOCs開展不同程度的治理工作。環(huán)保部公布的《重點(diǎn)區(qū)域大氣污染防治“十二五”規(guī)劃》要求，到2015 年揮發(fā)性有機(jī)物污染防治工作全面展開；根據(jù)規(guī)劃，針對我國8 類（包括二氧化硫、氮氧化物、工業(yè)粉塵、工業(yè)揮發(fā)性有機(jī)物、油氣回收、黃標(biāo)車淘汰、揚(yáng)塵綜合治理等項(xiàng)目）重點(diǎn)項(xiàng)目，我國大氣污染治理未來的投資需求約達(dá)3500 億元。
公司轉(zhuǎn)向環(huán)境監(jiān)測+工業(yè)有機(jī)廢氣治理業(yè)務(wù)發(fā)展
公司作為環(huán)境監(jiān)測行業(yè)的領(lǐng)航者，抓住市場機(jī)遇，與技術(shù)實(shí)力雄厚的全軍環(huán)科中心聯(lián)手合作，共同治理工業(yè)有機(jī)廢氣。先河環(huán)保具有優(yōu)秀市場開拓能力，可以加速技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，雙方合作進(jìn)行大氣污染治理領(lǐng)域技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化開發(fā)。
此次合作也標(biāo)志先河環(huán)保由單一的監(jiān)測轉(zhuǎn)向環(huán)境監(jiān)測+工業(yè)有機(jī)廢氣治理業(yè)務(wù)發(fā)展，跨出環(huán)境治理領(lǐng)域的第一步，預(yù)期未來可以參與更多的環(huán)境治理。
盈利預(yù)測
此次簽署的合作協(xié)議，不會對公司短期業(yè)績帶來太大影響，因此我們維持盈利預(yù)測及“買入”評級，2013-2015年EPS分別為0.31/0.57/0.82元。
風(fēng)險提示
（1）收入確認(rèn)滯后，應(yīng)收賬款回款帶來的風(fēng)險；（2）競爭加劇，導(dǎo)致公司盈利水平下降風(fēng)險。
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