>> 東興證券-大橡塑(600346)新簽大造粒設(shè)備訂單,公司業(yè)績觸底回升-140408
| 上傳日期： |
2014/4/9 |
大小： |
473KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
弓永峰，何昕 |
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事件：
公司發(fā)布公告稱與中石化物資裝備部簽訂一套擠壓造粒機的《設(shè)備采購合同》，合同總價約為8,113.25 萬元，占公司2012 年營業(yè)收入比重為6.11%；設(shè)備交付日期約定為不晚于2015 年6 月30 日，預(yù)計對公司2015年業(yè)績有積極影響。
公司亮點：
公司未來業(yè)績具備反轉(zhuǎn)并持續(xù)快速增長的可能性，“開源節(jié)流”是公司未來2-3 年業(yè)績增長的主要動力。1）在“開源”方面，公司新產(chǎn)品大造粒設(shè)備、丁基膠后處理生產(chǎn)線、同步拉伸薄膜機組已投產(chǎn)并形成銷售。2）公司污泥處理設(shè)備已經(jīng)定型，未來2 年間公司將加快對于污泥處理設(shè)備的市場推廣力度；3）在“節(jié)流”方面，公司將加快減少外協(xié)鑄件使用占比，以降低生產(chǎn)成本；4）完成定向增發(fā)降低帶息債務(wù)比例，公司財務(wù)費用率有望回落。預(yù)計2013-2015 年攤薄后每股收益為0.09 元、0.23 元和0.45 元，對應(yīng)PE 分別為96 倍、38 倍和19 倍，首次給予“推薦”評級。
點評：
1. 公司新產(chǎn)品獲市場認(rèn)可，連續(xù)簽訂大單
近年來，憑借著自主研發(fā)以及收購兼并公司正快速擴充其產(chǎn)品種類，現(xiàn)已經(jīng)形成了包括橡膠機械、塑料機械以及新材料設(shè)備在內(nèi)的三大系列產(chǎn)品。其中，公司的新材料設(shè)備更是圍繞著高端裝備以及進(jìn)口替代的理念進(jìn)行研發(fā)，目前公司已具備生產(chǎn)大型擠壓造粒設(shè)備、同步拉伸薄膜機組、丁基膠后處理生產(chǎn)線等一些列高端設(shè)備。2013年底以來公司已多次發(fā)布簽訂重大合同公告，先后簽訂多臺大造粒設(shè)備以及同步拉伸薄膜生產(chǎn)線訂單，涉及金額合計2.53億元，約占公司2012年營業(yè)收入的19.07%，交付日期集中在2014-2015年。
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