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 事件：
    公司6月3日晚間發(fā)布公告：擬以1.3億元對(duì)上海細(xì)胞治療工程技術(shù)研究中心有限公司（下文稱(chēng)"細(xì)胞公司"）進(jìn)行增資，增資后持有細(xì)胞公司22%的股權(quán)。
    主要觀點(diǎn)：
    公司做精做強(qiáng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，2014、2015年可保持20%以上的增長(zhǎng)。
    公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要是從事?lián)淇伺频脑O(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的90%來(lái)自于撲克牌銷(xiāo)售收入。撲克牌行業(yè)增速維持在8%-10%左右，公司憑借品牌優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)成為行業(yè)龍頭，市占率15%居行業(yè)第一。隨著公司兩個(gè)募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，我們預(yù)計(jì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鏊?014、2015年保持在20%以上。
    積極尋求轉(zhuǎn)型出路，世界杯效應(yīng)催化下分享互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)盛宴。
    公司與500彩票網(wǎng)合作進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售客戶(hù)的推廣合作，客戶(hù)可利用線(xiàn)下定制撲克牌盒和配牌上印制的活動(dòng)抽獎(jiǎng)碼進(jìn)行線(xiàn)上抽獎(jiǎng)，贏得獎(jiǎng)金，用于購(gòu)買(mǎi)500彩票網(wǎng)所銷(xiāo)售的彩票。
    合作撲克牌投放量為1億副，我們假設(shè)人均消費(fèi)120元，購(gòu)買(mǎi)彩票的轉(zhuǎn)換率為6%，500彩票網(wǎng)傭金率取9%，公司分成比例預(yù)計(jì)40%，可以估算該項(xiàng)目將為公司帶來(lái)年均1944萬(wàn)元的新增利潤(rùn)。
    公司增資生物醫(yī)療領(lǐng)域公司，短期對(duì)業(yè)績(jī)無(wú)明顯貢獻(xiàn)。
    此次公司擬以1.3億元增資生物醫(yī)療領(lǐng)域公司上海細(xì)胞治療工程技術(shù)研究中心有限公司。標(biāo)的公司是一家具有細(xì)胞治療研發(fā)中心、細(xì)胞生產(chǎn)中心及細(xì)胞治療臨床應(yīng)用中心為一體，具有顯著轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)特征的細(xì)胞治療工程技術(shù)公司，未來(lái)業(yè)務(wù)將以癌癥的細(xì)胞免疫治療、癌癥的基因檢測(cè)、細(xì)胞保存及醫(yī)療大數(shù)據(jù)為主，在全國(guó)的細(xì)胞治療領(lǐng)域有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司涉足國(guó)家大力發(fā)展的生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，是業(yè)務(wù)拓展的重要舉措，有利于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司新業(yè)務(wù)均具有不確定性，短期對(duì)業(yè)績(jī)不產(chǎn)生貢獻(xiàn)。
    投資建議和盈利預(yù)測(cè)。
    由于醫(yī)療生物產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)關(guān)注度高，合作事項(xiàng)或可帶來(lái)股價(jià)短期波動(dòng).此外，6.12-7.13的巴西世界杯將催化互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)，迎來(lái)投資時(shí)點(diǎn)。長(zhǎng)期看來(lái)，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)2014、2015年可保持20%以上的穩(wěn)定增長(zhǎng)，文娛廣告、互聯(lián)網(wǎng)彩票、網(wǎng)絡(luò)科技、生物醫(yī)療等新業(yè)務(wù)探索帶來(lái)業(yè)績(jī)及估值彈性。
    我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為0.76元、0.92元、1.05元，給予"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。
    新業(yè)務(wù)拓展效果不達(dá)預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。