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    最新消息
    我們于6 月17 日調(diào)研了藍(lán)色光標(biāo)，要點(diǎn)如下：
    分析
    1) 內(nèi)生業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。公司表示，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，但是其憑借良好的客戶行業(yè)結(jié)構(gòu)（客戶集中在汽車(chē)、IT、FMCG 等受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的領(lǐng)域）以及高質(zhì)量的客戶資源，內(nèi)生業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)依然保持快速增長(zhǎng)。隨著藍(lán)色光標(biāo)完善廣告營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)業(yè)態(tài)，整合營(yíng)銷(xiāo)能力逐漸受到大型客戶認(rèn)可，整合營(yíng)銷(xiāo)合同應(yīng)會(huì)增加。公司預(yù)計(jì)廣告業(yè)務(wù)2014 年整體增速達(dá)到20%左右，公關(guān)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)前景更為樂(lè)觀。
    2) 積極向數(shù)字業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。當(dāng)前公司數(shù)字業(yè)務(wù)在整體收入中的占比達(dá)到45%。在數(shù)字業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中，藍(lán)標(biāo)的優(yōu)勢(shì)主要包括掌握了高粘性的客戶資源，清晰了解客戶的營(yíng)銷(xiāo)規(guī)劃投入，同時(shí)，與客戶的長(zhǎng)期合作使公司擁有客戶的信任感，使藍(lán)標(biāo)能夠獲得更豐富全面的數(shù)據(jù)，從而更好地進(jìn)行數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)，提升ROI。
    3) 已并購(gòu)標(biāo)的增長(zhǎng)依然健康。公司過(guò)去三年的并購(gòu)活動(dòng)獲得了良好的效果，已并購(gòu)標(biāo)的增長(zhǎng)健康。公司預(yù)計(jì)SNK 今年收入實(shí)現(xiàn)100%的增長(zhǎng)；博杰的數(shù)字海報(bào)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁；今久廣告盡管受到房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷影響，但預(yù)計(jì)可達(dá)到此前協(xié)議中的對(duì)賭利潤(rùn)目標(biāo)。
    潛在影響
    我們依然看好藍(lán)標(biāo)內(nèi)生+收購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)戰(zhàn)略，同時(shí)認(rèn)為公司遠(yuǎn)大的戰(zhàn)略眼光布局和強(qiáng)大的執(zhí)行能力有望將其轉(zhuǎn)化成為世界級(jí)的綜合性營(yíng)銷(xiāo)傳播集團(tuán)。我們重申強(qiáng)力買(mǎi)入該股，并維持12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)不變。