>> 國泰君安-杰瑞股份(002353)-收購工程公司搭建西南地區(qū)油氣工程業(yè)務(wù)平臺-140708
| 上傳日期： |
2014/7/8 |
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| 322KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王浩，呂娟，黃琨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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被收購方收入利潤均對公司無實質(zhì)增厚，此次收購重在獲取相關(guān)資質(zhì)。
此次收購?fù)瓿珊螅苋鹛烊粴夤境钟兴拇ê闳?00%的股權(quán)，間接持有成都恒日100%的股權(quán)（四川恒日持有成都恒日62.5%的股權(quán)）。四川恒日2013 年營業(yè)收入約為892 萬元，凈利潤約為15 萬元，截止2014 年4 月30 日凈資產(chǎn)約為1080 萬元。成都恒日2013 年營業(yè)收入約為366 萬元，凈利潤約為34 萬元，截止2014 年4 月30 日凈資產(chǎn)約為259 萬元。
收購整合油氣工程業(yè)務(wù)，西南地區(qū)業(yè)務(wù)拓展前景廣闊。本次收購?fù)瓿珊?，公司將現(xiàn)有的油氣工程業(yè)務(wù)與四川恒日的業(yè)務(wù)全部整合。此次收購目的在于獲取石油天然氣工程設(shè)計資質(zhì)、工程經(jīng)驗，做大做強天然氣工程和設(shè)備業(yè)務(wù)，打造油氣工程總包能力。西南地區(qū)常規(guī)天然氣和頁巖氣蓬勃發(fā)展，是我國重要的油氣工程市場區(qū)域，未來將有100 億方以上頁巖氣新增產(chǎn)能建設(shè)。公司將借此平臺整合資源，大力拓展西南地區(qū)油氣工程和設(shè)備市場。
維持盈利預(yù)測及增持評級。維持2014-2016 的EPS 分別為1.59、2.38、3.21元，維持目標(biāo)價55.51 元，維持增持評級。(EPS 和目標(biāo)價經(jīng)除權(quán)調(diào)整)催化劑：新的產(chǎn)業(yè)鏈并購；海外市場新增大訂單；海外油田區(qū)塊收益。
風(fēng)險提示：海外設(shè)備和油服項目拓展低于預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈延伸低于預(yù)期。
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