>> 申銀萬國-江泉實(shí)業(yè)(600212)深度報(bào)告-141027
| 上傳日期： |
2014/10/27 |
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pdf 共35頁 |
來源： |
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買入（首次） |
作者： |
劉章明 |
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14 年9 月12 日公告重組方案，采取資產(chǎn)置換+定向增發(fā)方式，置入北京唯美度100%股權(quán)（作價(jià)16 億），置出江泉實(shí)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債（作價(jià)6.7 億，不含華宇鋁電長期投資），差價(jià)向唯美度9 位股東定向增發(fā)（增發(fā)2.7 億股，發(fā)行價(jià)3.42 元/股），實(shí)際控制人陳光劉東輝夫婦合計(jì)持股23.1%。唯美度借殼江泉實(shí)業(yè)榮成A 股美容消費(fèi)連鎖第一股。
現(xiàn)代消費(fèi)服務(wù)崛起催生美容健康產(chǎn)業(yè)整合機(jī)遇。13 年中國人均GDP 達(dá)6629$，美、日、韓、臺(tái)人均GDP 達(dá)到6000$后，GDP 增速放緩?fù)瑫r(shí)現(xiàn)代消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)逆勢成長（醫(yī)療保健、專業(yè)科技、教育、文娛等），產(chǎn)值占比提升同時(shí)規(guī)模加速擴(kuò)大，體現(xiàn)居民消費(fèi)升級(jí)下現(xiàn)代消費(fèi)服務(wù)業(yè)蓬勃生機(jī)，中國未來現(xiàn)代消費(fèi)服務(wù)業(yè)蘊(yùn)藏巨大機(jī)遇。美容消費(fèi)隸屬大健康，女性需求無天花板，商務(wù)部測算15 年美容產(chǎn)值4235 億，年均增速25%以上；當(dāng)前美容市場格局分散，CR(5)
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