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    投資要點：
    公司攤薄后2013-2015 的實際與預測 EPS0.67、0.82、1.01 元?？杀裙?014 年的PE 是45 倍，可比證監(jiān)會行業(yè)最近1 個月的估值42倍，我們預估公司的發(fā)行價相比證監(jiān)會行業(yè)折價47%。
    建議公司報價14.85 元，對應2013 年攤薄PE 為22.05 倍。
    預估中簽率：網(wǎng)上0.86%；網(wǎng)下中公募與社保0.12%，年金與保險0.08%，其他0.07%。預計網(wǎng)上凍結(jié)資金量422 億元，網(wǎng)下凍結(jié)474億元，總計凍結(jié)897 億元。
    資金成本：最近資金市場充裕，10 月新股申購凍結(jié)資金最高的10 月24 日7 天回購利率僅沖至6.8%。
    預計漲停板16 個，破板賣出的打新年化回報率：網(wǎng)上96%、網(wǎng)下公募與社保13%，年金與保險8%，其他7%。預估破板賣出的年化收益率最高。但從股價漲幅來看，最近很多新股持有1 個月漲幅大于破板時，預計公司也可能出現(xiàn)這個情況。
    公司基本情況分析
    公司從事心腦血管中成藥、骨傷科藥、兒科藥、抗感染藥等藥品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品有血塞通分散片、血塞通片、藤黃健骨片、賴氨酸維B12 顆粒、頭孢克肟片、金英膠囊等。
    發(fā)展空間：預計公司心腦血管藥物的市場年增速在20%左右，其他產(chǎn)品則在10%上下。發(fā)展空間主要來自1）醫(yī)保覆蓋面增大，補助金額增大。2）隨生活水平提高，就診與買藥的人數(shù)增加。3）兒科用藥來說，以專業(yè)兒童藥取代減量服用成人藥的趨勢越來越顯著。
    公司競爭優(yōu)勢：1）產(chǎn)品規(guī)?；?、系列化，形成5 大科室產(chǎn)品已擁有114 個藥品批準文號，其中獲得新藥證書的產(chǎn)品17 個。2）銷售網(wǎng)絡：公司按產(chǎn)品類別與渠道設立12 個二級銷售部門，建立了150 左右的營銷隊伍。
    風險：原材料價格波動、競爭加劇、環(huán)保風險、醫(yī)保藥物價格下降。