>> 海通證券-孚日股份(002083)-剝離光伏,輕裝上陣-141127
| 上傳日期： |
2014/11/27 |
大?。?/td>
| 447KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
焦娟，唐苓 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司為家用紡織品龍頭企業(yè)，擁有“孚日”及“潔玉”兩大品牌，產(chǎn)品以毛巾為主，銷售市場以海外為主。
孚日集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)立于1987 年，以家用紡織品為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，集國內(nèi)外貿(mào)易、房地產(chǎn)、能源科技等多元產(chǎn)業(yè)于一體（通過全資子公司或參股方式運(yùn)營地產(chǎn)、光伏、熱電及水業(yè)），是目前全球生產(chǎn)規(guī)模最大的家用紡織品公司，出口額自1999 年以來一直蟬聯(lián)全國家紡行業(yè)第一位。
作為大型家用紡織品制造商，公司致力于向全球市場提供品質(zhì)卓越、健康環(huán)保的家紡產(chǎn)品，擁有國家級技術(shù)中心、實驗室和博士后科研工作站，配套全國家紡行業(yè)最完備的中試基地及檢測實驗室，形成了強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)能力。
公司三大主導(dǎo)產(chǎn)品巾被、床上用品、裝飾布藝，均已通過質(zhì)量、環(huán)境、安全健康等系列國際認(rèn)證，至今已參與制定了10 多項國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，40 多項核心技術(shù)獲得國家專利，開發(fā)出1000 多個品種的產(chǎn)品，以滿足不同消費(fèi)群體的各種需求。經(jīng)過近三十年的發(fā)展，公司形成了領(lǐng)跑行業(yè)的技術(shù)裝備優(yōu)勢，擁有世界一流水平的織造、印染及后整理等各類生產(chǎn)設(shè)備，配套熱電、自來水等關(guān)聯(lián)企業(yè)，形成了研發(fā)設(shè)計、棉紡加工、家用紡織品制造、國內(nèi)外銷售一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈，毛巾系列產(chǎn)品生產(chǎn)能力居全球家紡行業(yè)第一位。
公司與國際主要家紡品牌形成了長期的、全方位、多層次的緊密合作關(guān)系，產(chǎn)品出口亞洲、歐洲、美洲、澳洲以及中東、南非等多個國家和地區(qū)。同時，公司依靠多品牌戰(zhàn)略布局國內(nèi)市場，目前已形成“孚日”及“潔玉”兩大成熟家用紡織品品牌，其中，孚日品牌向一站式“大家紡”發(fā)展，市場占有率處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。
公司由原高密毛巾廠經(jīng)過股份改制而來，歷經(jīng)三次生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，目前已形成“孚日”及“潔玉”兩大成熟家用紡織品品牌。公司專注于毛巾系列產(chǎn)品、床上用品和其他家紡產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)供應(yīng)、品牌推廣和營銷渠道建設(shè)。
公司生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品以毛巾為主，截止2014 年中期，約占總收入比重71%，裝飾布（床上用品等）占比約10%。
毛巾業(yè)務(wù)毛利貢獻(xiàn)占比81%（毛利率23.83%，裝飾布毛利率15.59%）。
公司作為出口型企業(yè)，自1988 年起正式進(jìn)入國際市場，至今產(chǎn)品主銷海外，2014 上半年海外市場銷售收入及毛利占比均約為65%。伴隨公司“深耕日本市場、鞏固歐美市場、發(fā)展多元化市場”和“進(jìn)軍中高端市場”的海外市場發(fā)展戰(zhàn)略推進(jìn)，產(chǎn)品市場地位不斷鞏固，銷售收入保持穩(wěn)步增長，2014 上半年整體同增2.47%。其中，在日本市場，公司克服了市場低迷、消費(fèi)稅提高以及低價訂單轉(zhuǎn)移等一系列不利因素影響，得益于客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，千萬級美元客戶群體不斷增多，對日本市場出口與去年同期基本持平；在歐洲市場，通過加強(qiáng)與客戶溝通，加快產(chǎn)品開發(fā)，提高服務(wù)水平，維持了大客戶的穩(wěn)定，同時，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，挖掘高附加值訂單，積極開發(fā)特色產(chǎn)品，出口額比去年同期增長18%；美國市場回暖步伐不斷加快，客戶訂單較為充足，名牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長較多，專業(yè)市場占有率不斷擴(kuò)大，出口額比去年同期增長7%；在新興市場，俄羅斯市場受烏克蘭危機(jī)影響，訂單下滑較大，澳大利亞、中東等新興市場繼續(xù)保持較快增長，其中澳大利亞同比增長了20%，促進(jìn)了市場結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。
在國內(nèi)市場上，公司通過優(yōu)化營銷渠道，完善品牌運(yùn)作架構(gòu)，內(nèi)銷市場的支撐作用明顯增強(qiáng)，2014 上半年收入在低基數(shù)前提下同增26.76%。其中，毛巾品牌“潔玉”繼續(xù)深耕渠道，加強(qiáng)與大型商場的合作，擴(kuò)大新品投放，快速搶占終端網(wǎng)點，國內(nèi)可控銷售網(wǎng)點數(shù)目快速增長，目前已超過16000 個，形成了批發(fā)市場、商場超市、電子商務(wù)和禮品團(tuán)購等多層次、立體化，且覆蓋范圍擴(kuò)至全國的營銷網(wǎng)絡(luò)；“孚日”品牌規(guī)劃提出以“致力于為消費(fèi)者創(chuàng)造一站式大家紡的整體家居生活和健康睡眠體驗”為發(fā)展方向，拓寬產(chǎn)品線，憑借高端、經(jīng)典的品牌風(fēng)格定位，提供從客廳、臥室到廚房衛(wèi)浴等全配套、整體性的軟裝飾設(shè)計。公司新辟線上平臺（孚日家紡商城——官方平臺、孚日天貓商城及潔玉天貓商城——合作平臺）及直營、團(tuán)購渠道發(fā)展勢頭良好，為下一步業(yè)務(wù)擴(kuò)張打下了基礎(chǔ)。
就國內(nèi)毛巾市場來看，家用紡織品市場集中度整體不高，但競爭格局相對穩(wěn)固，公司綜合實力雄厚，先發(fā)及資源優(yōu)勢使得其在各區(qū)域市場銷售均位居前列。
據(jù)國家統(tǒng)計局中國行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心消費(fèi)品市場年度重點調(diào)查結(jié)果顯示：1）從銷售量看，2008 年國內(nèi)毛巾市場銷售量領(lǐng)先的十大品牌依次為：潔麗雅、金號、喜盈門、海獅、永亮、孚日、赤金、金迪、雙魚、風(fēng)彩，十強(qiáng)品牌市場份額合計為39.12%。從銷售量的市場份額分布情況
|
|
