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從銷售收入結構來看，公司電連接器占比最大，高達72%，主要的下游為飛機、戰(zhàn)艦等。從銷售收入規(guī)模來看，公司為國內軍工連接器龍頭企業(yè)。從股東背景看，公司背靠中國航天科技集團以及洛陽空空導彈研究院，未來發(fā)展有較好保證。
    大飛機項目為公司提供想象空間。公司軍工連接器主要下游為航空應用，隨著C919 大型客機以及國內航空戰(zhàn)機智能化提升，公司將獲得長足發(fā)展。我們預計公司單架C919 客機，涉及到的公司產品價值量就將達到600-1000 萬，如果C919獲得長足發(fā)展，則公司想象空間極大。
    軍隊信息化快速增長，公司為核心受益標的。中國軍費開支占比GDP 比重不到2%，而同期美國與俄羅斯約為4%，為我國的兩倍。從發(fā)展角度看，隨著中國大國地位的崛起，軍費開支必將有所提升。考慮到我國兵器裝備目前較國外差距大，則電子設備廠商將成為核心受益單元。
    公司積極布局新能源汽車產業(yè)鏈，未來將獲得快速發(fā)展。公司為國內新能源鏈接器龍頭企業(yè)，主要競爭對手為國外Tyco、德爾福等企業(yè)。公司在國內競爭優(yōu)勢極強，目前已經進入國內所有主要的新能源汽車廠商。從單價角度看，我們預計公司2014 年新能源汽車連接器銷售收入約為1 億元，后續(xù)還將快速發(fā)展。
    看好公司競爭壁壘與市場未來發(fā)展，“增持”評級，目標價30 元。我們預計公司2014、2015 年對應的銷售收入分別為35 億元、47 億元，對應的凈利潤分別為3.25、4.64 億元。對應的EPS 為0.70、1.00 元。我們看好公司未來發(fā)展，給予目標價30 元，對應2015 年30 倍PE，“增持”評級。
    主要不確定因素。軍費支出低于預期、新能源汽車低于預期。