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    東方市場(chǎng)的推薦核心邏輯可以總結(jié)為“東方三叉戟”：①?lài)?guó)企改革大潮中有望揚(yáng)帆；②大股東資產(chǎn)注入預(yù)期漸強(qiáng)；③股價(jià)低。
    國(guó)企改革受益大潮有望揚(yáng)帆。公司是蘇州吳江國(guó)資委旗下唯一上市公司平臺(tái)，為蘇州國(guó)資系統(tǒng)僅5 家上市公司之一。蘇州及吳江作為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)區(qū)，勢(shì)必在本輪國(guó)企改革改革中有所布局。目前蘇州已于2014 年8 月出臺(tái)《關(guān)于全面深化蘇州市屬?lài)?guó)資國(guó)企改革發(fā)展的意見(jiàn)》，未來(lái)進(jìn)展值得重點(diǎn)關(guān)注。
    大股東資產(chǎn)注入預(yù)期漸強(qiáng)。在經(jīng)歷政策波折之后，大股東旗下構(gòu)建紡織“無(wú)形市場(chǎng)”的電子交易中心于2013 年重新起航，目前業(yè)務(wù)開(kāi)展迅速，未來(lái)可與公司現(xiàn)運(yùn)營(yíng)“有形市場(chǎng)”業(yè)務(wù)為當(dāng)?shù)丶徔椘髽I(yè)提供集價(jià)格發(fā)現(xiàn)、采購(gòu)、銷(xiāo)售、金融物流配套服務(wù)的閉環(huán)。從全國(guó)范圍來(lái)看，在嚴(yán)格風(fēng)控的前提下，電子交易所模式可通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新等手段成為產(chǎn)業(yè)集聚地區(qū)提升商品流通和生產(chǎn)效率的重要推手，未來(lái)發(fā)展空間巨大。根據(jù)測(cè)算，按照目前東方市場(chǎng)紡織電子交易中心的成交狀況，我們預(yù)計(jì)其有望于 2014 年可首次滿足承諾條件。
    公司絕對(duì)股價(jià)和相對(duì)股價(jià)均低。從絕對(duì)股價(jià)來(lái)看，公司目前股價(jià)只有5元左右，為全市場(chǎng)僅剩百余只5 元及以下低價(jià)股之一；從相對(duì)股價(jià)看，公司目前市值對(duì)應(yīng)PB 僅不到2 倍，與可比公司具有比價(jià)優(yōu)勢(shì)，而根據(jù)我們?cè)谑淄茍?bào)告中的測(cè)算，每股凈資產(chǎn)重估達(dá)到約4.52 元，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)重估后凈資產(chǎn)的PB僅為1.1 倍。
    轉(zhuǎn)型趨勢(shì)確定，上市公司有豐富潛力可挖，維持“增持”評(píng)級(jí)。公司坐擁34 萬(wàn)平自有物業(yè)和大量土地儲(chǔ)備，背靠中國(guó)最大紡織品專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)和蘇州吳江當(dāng)?shù)貒?guó)資資源，已經(jīng)確定對(duì)目前業(yè)務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，包括供能業(yè)務(wù)環(huán)?；c營(yíng)業(yè)房業(yè)務(wù)提檔升級(jí)等。公司轉(zhuǎn)型紅利可期，空間可觀。公司作為沉寂多年的盲點(diǎn)品種，潛在利好此前未被市場(chǎng)發(fā)掘。目前看，上述“東方三叉戟”這條邏輯線仍處于市場(chǎng)認(rèn)知朦朧區(qū)乃至盲區(qū)，我們建議投資者：早發(fā)現(xiàn)早建倉(cāng)早受益。