>> 上海證券-昆侖萬(wàn)維(300418)國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲開(kāi)發(fā)龍頭企業(yè)-150112
| 上傳日期： |
2015/1/16 |
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| 453KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡卉 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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還代理運(yùn)營(yíng)多款其他公司開(kāi)發(fā)的網(wǎng)絡(luò)游戲。并在包括港澳臺(tái)、日韓、東南亞、歐美等海外市場(chǎng)均開(kāi)展了網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。
移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲收入迅速發(fā)展
2011 年、2012 年、2013 年和2014 年1-9 月公司營(yíng)業(yè)收入規(guī)模分別為6.42 億元、8.06 億元、15.10 億元和14.42 億元，2011-2013年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為53.34%。報(bào)告期內(nèi)，公司的收入主要來(lái)自于包括游戲產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品相關(guān)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。2011 年，公司開(kāi)始布局移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)，2013 年公司開(kāi)始重點(diǎn)推廣移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲，運(yùn)營(yíng)多款自研發(fā)和代理的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲。經(jīng)歷了2013 年和2014 年1-9 月的迅速發(fā)展，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲收入已經(jīng)成為公司游戲收入的重要組成部分。
募投項(xiàng)目增加多款新產(chǎn)品的研發(fā)
募集資金將全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，增加多款游戲新產(chǎn)品的研發(fā)。投資項(xiàng)目擬使用募集資金金額為133,038 萬(wàn)元，截至本招股意向書(shū)簽署之日，部分項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施，原型開(kāi)發(fā)、美術(shù)設(shè)計(jì)、程序編制、代理游戲支付游戲授權(quán)款項(xiàng)等工作正在有序推進(jìn)中。
盈利預(yù)測(cè)
公司在未來(lái)幾年將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，初步預(yù)計(jì)2014-2016 年歸于母公司的凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)年遞增-21.12％、31.77％和16.11%，相應(yīng)的稀釋后每股收益為1.23 元、1.62 元和1.88 元。
定價(jià)結(jié)論
綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況，我們認(rèn)為給予公司合理估值定價(jià)為32.40 元-40.5 元，對(duì)應(yīng)2015 年每股收益的20~25 倍市盈率。
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