>> 申萬宏源-四維傳媒(430318)力求創(chuàng)新,穩(wěn)中求變-150211
| 上傳日期： |
2015/2/10 |
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| 1253KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
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作者： |
施妍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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同時，公司綁定多家商業(yè)連鎖機構，以云計算為核心，為客戶打通商業(yè)資訊制作的全產(chǎn)業(yè)鏈，提供從前期策劃到會員管理的“一站式”整合營銷服務。
Go 省試水移動O2O 精準營銷，創(chuàng)造獨特商業(yè)模式。移動互聯(lián)大時代全面來臨，公司與時俱進，試水O2O。黑五和雙11 熱潮印證了用戶對折扣商品的瘋狂需求，移動端營銷成商家必爭之地，可見O2O 市場兩端需求旺盛。Go 省創(chuàng)新商業(yè)模式，利用數(shù)據(jù)分析實現(xiàn)商業(yè)資訊的精準推送。依托1000 萬線下會員資源，有“起跑線”優(yōu)勢，將成為公司利潤的全新增長點。
傳統(tǒng)業(yè)務與APP 業(yè)務有機結合，將產(chǎn)生協(xié)同效應，提高營銷服務的附加值。傳統(tǒng)DM 業(yè)務可降低對第三方在線投放平臺的依賴，實現(xiàn)精準推送和效果監(jiān)測。APP 業(yè)務收益于傳統(tǒng)業(yè)務，實現(xiàn)線上線下一體化的會員管理，有利于降低成本，增厚利潤。
三贏模式，打造良好的營銷生態(tài)循環(huán)系統(tǒng)。消費者以低價買到自己心儀的物品，商業(yè)連鎖機構達到精準營銷目的，獲取客流、資金流和信息流。公司自身則起到中介平臺作用，提升自主品牌，獲取龐大的數(shù)據(jù)資源，為擴大業(yè)務和客戶范圍夯實基礎，未來有望憑借流量優(yōu)勢實現(xiàn)與商超的銷售分成模式。
展望未來，APP 功能不斷完善，客戶資源不斷拓展，用戶粘性不斷提高。社交和互動娛樂等功能將在不久之后問世。而隨著合作商戶的引入以及用戶的積累，邊際成本趨于零，未來將有大規(guī)模收入增長。
小而美，值得擁有。我們預計2014-2016 年歸屬于母公司凈利潤分別為2656、4539 和7102萬元，公司目前總市值7.89 億，對應2014-2016 年PE 分別為29.7、17.4 和11.1 倍。結合A 股主板公司中出版類企業(yè)對應2015 年25 倍PE 的水平以及移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)50 倍的PE 水平，我們認為應給予公司2015 年25-30 倍PE，合理價格區(qū)間為19.25-23.10 元/股。
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