>> 齊魯證券-數(shù)字政通(300075)深度研究-智能泊車快馬加鞭,全力擁抱藍海市場-150212
| 上傳日期： |
2015/2/12 |
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| 789KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
李振亞 |
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我們對公司開展智能泊車業(yè)務(wù)總體持樂觀看法，理由在于：1）停車難的社會問題亟待解決，智能泊車市場剛起步，公司以此作為智慧城市O2O 細分領(lǐng)域切入點，定位準確，目標清晰，發(fā)展空間大；2）公司多年積累的車牌識別技術(shù)、智能管理系統(tǒng)及城管客戶資源將成為拓展智能泊車業(yè)務(wù)的明顯競爭優(yōu)勢；3）除了智慧停車費運營收益外，未來平臺運營模式成熟后，基于停車場數(shù)據(jù)的挖掘?qū)砀蟮淖儸F(xiàn)空間。
公司在智能泊車領(lǐng)域的具體發(fā)展路徑為：15 年加速跑馬圈地搶占停車場資源，B2B2C 模式打開成長空間。目前公司的智能停車系統(tǒng)已經(jīng)在全國約30 個城市、1000 多個停車場安裝部署，能有效實現(xiàn)停車場快速進場、快速繳費、快速出場、反向?qū)ぼ嚨耐＼噲鋈悄芑芾恚壳罢c物業(yè)公司、知名地產(chǎn)商及政府等展開全面合作，計劃在2015 加大推廣力度，爭取在一到兩年內(nèi)完成圈地以領(lǐng)跑市場；同時積極向停車場運營環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)數(shù)據(jù)流量導(dǎo)入，商業(yè)模式完成由2B 向2C 的轉(zhuǎn)化，打開成長空間。
盈利預(yù)測及投資建議：我們預(yù)計公司14/15/16 年凈利潤增速分別為39.8%/36.8%/41.2%，對應(yīng)EPS 分別為0.69/0.95/1.34 元?？紤]到公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健較快增長提供安全邊際，同時智能泊車新業(yè)務(wù)目標清晰、投入堅決、準備充分，未來有望在此藍海市場實現(xiàn)公司從項目建設(shè)向運營服務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并依托O2O 平臺實現(xiàn)停車場數(shù)據(jù)的增值與變現(xiàn)，模式成熟后的運營價值巨大，故我們首次給予公司“買入”評級，目標價55 元，對應(yīng)58*15PE、41*16PE。
風險提示：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競爭加劇；智能停車場拓展進度低于預(yù)期的風險；更多競爭者進入智能泊車領(lǐng)域。
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