>> 華融證券-平安銀行(000001)14年報點(diǎn)評-集約化經(jīng)營效果顯現(xiàn),業(yè)績靚麗-150313
| 上傳日期： |
2015/3/16 |
大小： |
414KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙莎莎 |
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2014 年公司總資產(chǎn)達(dá)到21865億元，同比增長15.58%；總負(fù)債20555 億元，同比增長15.50%；每股凈資產(chǎn)11.46 元，較上年減少0.31 元。
投資建議
我們認(rèn)為在利率市場化接近尾聲階段，銀行的資產(chǎn)負(fù)債定價能力非常重要。2014 年公司的盈利能力和成本控制能力的顯著提升，證明了公司完全有能力戰(zhàn)勝利率市場化對銀行經(jīng)營所帶來的挑戰(zhàn)。
受經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷影響，2014 年公司與行業(yè)一樣，經(jīng)歷了資產(chǎn)質(zhì)量的嚴(yán)考。公司凈不良生成率明顯提升，公司加大計提準(zhǔn)備，撥備覆蓋率保持穩(wěn)定，信貸成本明顯提升。據(jù)邵行長介紹，公司資產(chǎn)質(zhì)量最壞時期已經(jīng)過去。原來不良資產(chǎn)重災(zāi)區(qū)的資產(chǎn)惡化的趨勢已經(jīng)得到控制。
公司是中國平安綜合金融策略的重要實(shí)施平臺，未來非息收入增速仍然會領(lǐng)先同業(yè)，保持較快增長。我們維持公司“推薦”評級。
風(fēng)險提示
資產(chǎn)質(zhì)量惡化、負(fù)債經(jīng)營壓力驟升
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