>> 申萬宏源-高德紅外(002414)14年報簡評-技術(shù)和資質(zhì)雙升級推動軍民并進(jìn)-150327
| 上傳日期： |
2015/3/27 |
大小： |
230KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
李曉光 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司打破了以往民營企業(yè)在武器裝備科研生產(chǎn)領(lǐng)域局限于零部件配套的歷史，這標(biāo)志著公司在裝備武器系統(tǒng)方面的科研能力、技術(shù)水平和生產(chǎn)能力獲得了軍方肯定，有助于公司抓住國家“軍民融合深度發(fā)展”的政策契機(jī)，為公司未來參與政府裝備武器系統(tǒng)產(chǎn)品的競爭，快速實現(xiàn)公司“軍民并進(jìn)發(fā)展”的長期發(fā)展戰(zhàn)略提供了有力的支持，并將為公司未來年度培育新的利潤增長點。
成功打造以紅外技術(shù)為核心的武器裝備系統(tǒng)完整產(chǎn)業(yè)布局。公司已形成核心基礎(chǔ)元器件（紅外探測器等）+武器分系統(tǒng)（紅外熱成像、激光、雷達(dá)、人工智能、特種紅外光學(xué)、圖像識別與匹配、陀螺穩(wěn)定平臺、目標(biāo)跟蹤、火控、制導(dǎo)等）+完整武器系統(tǒng)總體的三層布局。
隨著我國武器裝備現(xiàn)代化進(jìn)程的推進(jìn)，我軍對更加適應(yīng)未來戰(zhàn)爭模式的高端裝備產(chǎn)品的需求將日益增大，合理的產(chǎn)業(yè)布局對于公司確保其在相關(guān)領(lǐng)域的獨(dú)占性優(yōu)勢地位意義顯著。
投資評級與估值。我們維持公司2015、2016、2017 年 EPS 分別為0.18 元、0.25 元、0.32 元。我們看好公司非制冷紅外焦平面探測器產(chǎn)業(yè)化項目成功批產(chǎn)后的發(fā)展?jié)摿?，作為首家進(jìn)入完整武器系統(tǒng)總體研制領(lǐng)域的民營企業(yè)，在當(dāng)前軍民深度融合的大潮下，公司軍品業(yè)務(wù)在系統(tǒng)級武器供應(yīng)商方面將會有較大的進(jìn)展和突破，同時我們認(rèn)為公司在民用方面消費(fèi)品化的思路符合公司未來發(fā)展需要，通過前期的產(chǎn)品積累和布局，未來兩年將會初步顯現(xiàn)成效，給予“增持”評級。
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