>> 國泰君安-美的集團(000333)14年報點評-業(yè)績優(yōu)異,激勵充足-150331
| 上傳日期： |
2015/3/31 |
大小： |
675KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
曾嬋，范楊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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建議“增持”。
大小家電齊增長，全網(wǎng)零售額超100 億元
2014 年公司收入1423 億元，同比增長17%，凈利潤105 億元，同比增長97.5%，按同比口徑增速為44%。其中四季度收入、利潤增速分別為22%、19%。分產(chǎn)品來看，空調(diào)收入727 億元（+16.9%），冰箱97.2 億元（+19.6%），洗衣機99.7 億元（+23.9%），小家電327 億元（+17.5%）。2014 年電商業(yè)務(wù)全渠道戰(zhàn)略部署，完成從單純網(wǎng)上銷售向用戶交互方式的O2O 平臺升級，實現(xiàn)全網(wǎng)零售額超100 億元，洗衣機、中央、熱水器、冰箱、家用等線上銷售增長200%。我們認為，經(jīng)過戰(zhàn)略調(diào)整，公司已進入良性發(fā)展期。
盈利持續(xù)提升，創(chuàng)新驅(qū)動新的增長點
公司已建立智能家居研究院、電商公司、創(chuàng)新基金等，推動新產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)品、新技術(shù)的發(fā)展。同時成立產(chǎn)業(yè)鏈投資相關(guān)的并購平臺，開放合作，如與小米、開利合作。我們認為公司的創(chuàng)新基因?qū)槲磥碓鎏砀嘣鲩L點。
建立多層級長效激勵機制，內(nèi)部激勵充足
推出針對核心管理團隊的合伙人持股計劃及對業(yè)務(wù)骨干的第二期股權(quán)激勵計劃，建立不同層級的長效激勵機制，內(nèi)部激勵充足。
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