>> 興業(yè)證券-設(shè)計股份(603018)業(yè)績穩(wěn)步增長,期待15年外延擴張加速-150401
| 上傳日期： |
2015/4/2 |
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pdf 共8頁 |
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作者： |
孟杰 |
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公司2014 年實現(xiàn)營業(yè)收入12.61 億元，同比增長10.04%，其中勘察設(shè)計、規(guī)劃研究主業(yè)穩(wěn)定增長，試驗檢測業(yè)務(wù)快速放量；公司2014 年整體盈利能力略有下滑，2014 年公司實現(xiàn)綜合毛利率40.1%，較去年下降1.37%，實現(xiàn)凈利率13.16%，較去年基本持平。
盈利預(yù)測、估值和評級：公司是目前江蘇省內(nèi)第一家具有工程設(shè)計甲級資質(zhì)（最高等級資質(zhì)）的設(shè)計單位，具有較高的“綜合式一體化”工程咨詢綜合服務(wù)能力，是江蘇省交通領(lǐng)域工程咨詢行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。公司上市后品牌和資金實力均得到快速提升，未來將在保持江蘇省內(nèi)區(qū)域優(yōu)勢的同時，加快承接項目和加大區(qū)域擴張力度。公司于近期公告收購寧夏公路院，布局西北地區(qū)市場，全國化擴張邁出重要一步。未來公司有望通過外延并購等方式積極拓展區(qū)域市場和切入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，內(nèi)生外延共同促進公司未來發(fā)展。我們預(yù)計公司2015、2016、2017 年的EPS 分別為2.05 元、2.52 元、2.96 元，對應(yīng)PE 為39 倍、32 倍、27 倍，首次給予公司“增持”評級。
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