>> 民生證券-ST大荒(600598)2014年如期扭虧,2015年計(jì)劃實(shí)施混改-150330
| 上傳日期： |
2015/4/2 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
王鶯 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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2014 年公司實(shí)現(xiàn)土地承包收入24.6 億元，同比增長7.66%，主業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)向好。工業(yè)和貿(mào)易虧損一直是拖累公司業(yè)績的主要原因，2014 年公司做出多方改進(jìn)：（1）出售北大荒米業(yè)；（2）完成浩化分公司改革與管理升級(jí)工作，人員由1600 余人精簡至900 余人，今后每年可減虧約 6,000 萬元；（3）成功推進(jìn)北大荒龍墾麥芽公司所屬的秦皇島麥芽、哈爾濱麥芽租賃經(jīng)營工作，年可獲得租金收入2,000 萬元；（4）完成北大荒希杰公司資產(chǎn)和股權(quán)出售工作；（5）繼續(xù)推進(jìn)北大荒鑫亞經(jīng)貿(mào)公司停業(yè)整頓、留守清欠。
2015 年計(jì)劃在公司層面實(shí)施混改，打造非轉(zhuǎn)基因有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品
公司農(nóng)業(yè)處于現(xiàn)代化大農(nóng)業(yè)領(lǐng)軍地位，正在向綠色、有機(jī)農(nóng)業(yè)快速發(fā)展；工業(yè)企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，今后一個(gè)時(shí)期將繼續(xù)尋求戰(zhàn)略投資者，引進(jìn)外力彌補(bǔ)自身不足，改變股權(quán)結(jié)構(gòu)、改革體制機(jī)制，竭力扭轉(zhuǎn)不利局面。2015 年和今后一個(gè)時(shí)期，公司將發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，積極培育新的利潤增長點(diǎn)，全面提升經(jīng)營質(zhì)量和經(jīng)營效益。
2015 年公司設(shè)定了詳細(xì)的經(jīng)營計(jì)劃：（1）繼續(xù)夯實(shí)傳統(tǒng)種植業(yè)主營業(yè)務(wù)，鞏固現(xiàn)代化大農(nóng)業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)引進(jìn)高性能、自動(dòng)控制、衛(wèi)生導(dǎo)航、精細(xì)精量農(nóng)業(yè)裝備，大力推廣農(nóng)業(yè)生產(chǎn)新技術(shù)、新工藝；（2）對(duì)浩良河化肥分公司繼續(xù)進(jìn)行對(duì)外戰(zhàn)略合作，實(shí)行股權(quán)改革和技術(shù)改造；（3）公司層面實(shí)施混合所有制改造；（4）在盤活存量資產(chǎn)的同時(shí)，積極與國內(nèi)知名商業(yè)企業(yè)和電商企業(yè)合作，打造非轉(zhuǎn)基因有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品，進(jìn)一步提升北大荒品牌美譽(yù)度，不斷提升公司市值。
三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
公司擁有豐富的耕地資源，土地承包收入穩(wěn)步提升，2012 年底以來，公司新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子按照止血止虧、關(guān)停并轉(zhuǎn)的總體思路推進(jìn)工貿(mào)企業(yè)改革，成果較為顯著，2014 年公司盈利觸底反轉(zhuǎn)，公司有望于4 月初脫星摘帽。
2015 年是農(nóng)墾深化改革元年，公司計(jì)劃在公司層面推進(jìn)混合所有制改革；此外，公司還將在農(nóng)業(yè)信息化、打造非轉(zhuǎn)基因有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品等方面有新的突破。我們預(yù)計(jì)2015-2016 年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7.0 億元和8.0 億元，對(duì)應(yīng)每股收益0.39 元和0.45 元，合理估值20-22 元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)不變。
四、風(fēng)險(xiǎn)提示
工貿(mào)業(yè)務(wù)減虧不及預(yù)期；農(nóng)墾改革不及預(yù)期；
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