>> 國泰君安-東港股份(002117)電子發(fā)票推廣有望提速,平臺優(yōu)勢盡顯-150409
| 上傳日期： |
2015/4/9 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
穆方舟，吳冉劼 |
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此報告為加密報告 |
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我們認為公司在電子發(fā)票領(lǐng)域的開拓創(chuàng)新能力有待被市場進一步認識，隨著電子發(fā)票全面推廣進入關(guān)鍵年份，公司合作拓展有望加速，從而鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。
我們維持2015/16/17 年EPS 預(yù)測為0.61/0.79/0.98 元，上調(diào)目標價至36.6 元，維持“增持”評級。
電子發(fā)票推廣大年，深度和廣度拓展在即。電子發(fā)票作為電商時代的必然產(chǎn)物，成為移動互聯(lián)支付的最后一環(huán)，不僅解決電商征稅問題，其便利性也節(jié)約大量傳統(tǒng)紙質(zhì)發(fā)票成本，同步發(fā)票流和信息流，從而衍生出多種應(yīng)用場景以及商業(yè)模式。2015 年電子發(fā)票迎來全面推廣關(guān)鍵節(jié)點，經(jīng)歷完所有試點環(huán)節(jié)后，行業(yè)將進入廣泛推廣階段，試點城市有望由北京、上海等區(qū)域向更多地區(qū)拓展并獲得政策支持。我們預(yù)計全國試點的深度和廣度將進一步突破，市場將快速擴容，行業(yè)商業(yè)模式將逐漸明晰。
東港電子發(fā)票優(yōu)勢明顯，平臺價值將充分顯現(xiàn)。憑借在北京電子發(fā)票市場積累的寶貴運營經(jīng)驗和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，公司在各項均在國內(nèi)電子發(fā)票行業(yè)競爭優(yōu)勢明顯。未來，隨著全面試點的逐步推進，我們預(yù)計公司跨區(qū)域推廣可能獲得突破，實現(xiàn)跨區(qū)域復(fù)制，極大豐富公司覆蓋客戶的類型和數(shù)量。我們看好公司在電子發(fā)票行業(yè)的布局價值將逐步顯現(xiàn)，公司不僅將抓住行業(yè)、時代發(fā)展的大機遇，同時其平臺的流量價值和大數(shù)據(jù)價值也將為公司提供更寬廣的成長空間。
風(fēng)險提示：電子發(fā)票推廣不達預(yù)期，票據(jù)印刷主業(yè)出現(xiàn)波動。
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