>> 東北證券-紐威股份(603699)打造全球領先工業(yè)閥門制造商-150422
| 上傳日期： |
2015/4/23 |
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| 999KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
吳江濤 |
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公司70%以上的產(chǎn)品最終應用于石油化工、油氣管線等石油天然氣相關行業(yè)。盡管油價大幅下跌等因素給公司帶來了很大挑戰(zhàn)，但也給公司帶來了一定的機遇。需求出現(xiàn)較大波動會導致整個行業(yè)面臨洗牌，不少小公司由于缺乏有效管理和資金，將會被淘汰。公司作為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，同時也是上市公司，利用自身優(yōu)勢將在這輪洗盤中獲得發(fā)展機遇。
從公司產(chǎn)品國內(nèi)外收入結構來看，內(nèi)、外市場并重局面還是比較明顯。
國內(nèi)走中高端路線，國外擴大市場占有率，將是公司未來幾年的發(fā)展戰(zhàn)略。公司針對國內(nèi)市場采用了走中高端路線的策略，可以較好減少需求下滑帶來的沖擊；公司具備較強的技術研發(fā)實力和質量管理能力，同時公司實施多廠區(qū)、多區(qū)域同步管理的模式等，為公司爭奪海外市場提供較好的基礎。
在石油天然氣行業(yè)需求放緩的背景下，拓展產(chǎn)品品類及應用領域對公司來說不為可選之舉，公司未來將鞏固在石油化工領域的優(yōu)勢地位，逐步打造在深海、水務、核電等閥門細分領域的一定優(yōu)勢市場地位。
投資評級：預計2015-2017 年EPS 分別為：0.85 元、0.99 元、1.09 元，給予“增持”評級。
投資風險：下游需求大幅波動、原材料價格大幅波動、海外市場占有率提升低于預期等。
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