>> 華泰證券-浙江金科(300459)5月5日推薦申購-150504
| 上傳日期： |
2015/5/5 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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作者： |
王佩艷 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司現(xiàn)為國家級重點高新技術(shù)企業(yè)、浙江省綠色企業(yè)、浙江省專利示范企業(yè)，近年來，公司多次承擔(dān)實施了國家重點新產(chǎn)品、國家火炬計劃和國家發(fā)改委的“資源節(jié)約和環(huán)境保護”等項目。公司還是國家過碳酸鈉系列產(chǎn)品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《工業(yè)過氧碳酸鈉》第一起草單位和全國化學(xué)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會無機化工分會過氧化物工作組秘書處單位。公司致力于為客戶提供富有競爭力的產(chǎn)品，已成為國際知名洗滌用品生產(chǎn)廠商首選合作伙伴。
二、競爭優(yōu)勢
1、技術(shù)優(yōu)勢
公司為國家高新技術(shù)企業(yè)，自成立以來一直專注于主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，專業(yè)化程度較高。近年來，公司經(jīng)過多項工藝技術(shù)的突破性創(chuàng)新與改進(jìn)，已形成了由工藝創(chuàng)新技術(shù)、清潔化生產(chǎn)技術(shù)、節(jié)能降耗技術(shù)三大類技術(shù)組成的自主創(chuàng)新技術(shù)體系，獲得19 項國家發(fā)明專利，獲得浙江省科學(xué)技術(shù)獎二等獎1 次、三等獎3 次，公司的工藝技術(shù)水平處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，部分核心技術(shù)已達(dá)到國際先進(jìn)水平，2012 年，公司被國家科技部評為“國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)”。
2、客戶優(yōu)勢
公司作為國內(nèi)SPC 產(chǎn)銷量最大的企業(yè)之一，經(jīng)過多年的市場開拓和客戶積累，與國內(nèi)外主要日化企業(yè)以及日化原料經(jīng)銷商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。在國際市場，公司憑借良好的性價比優(yōu)勢已進(jìn)入歐美、日韓、澳洲、中東等主流市場，并被納入Reckitt Benckiser（利潔時）、Henkel（漢高）、Kao（花王）、Lion（獅王）、P&G（寶潔）等國際大型日化企業(yè)的全球采購體系；在國內(nèi)市場，公司憑借突出的規(guī)模及品質(zhì)優(yōu)勢，已成為立白、利潔時家化、納愛斯等國內(nèi)主要日化企業(yè)的SPC 產(chǎn)品主要供應(yīng)商。上述客戶均為日化行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，進(jìn)入門檻較高。公司憑借良好的性價比優(yōu)勢與長期積累的品牌信譽，與上述主流客戶保持了良好、穩(wěn)定的合作關(guān)系，從而持續(xù)保持市場的領(lǐng)先地位。
三、盈利預(yù)測與估值
預(yù)測公司2015-2017 年EPS 分別為0.47 元、0.51 元、0.66 元。公司作為國內(nèi)產(chǎn)銷量最大的過氧化物制造企業(yè)和亞洲唯一的四乙酰乙二胺生產(chǎn)企業(yè)，具有一定的技術(shù)優(yōu)勢。根據(jù)可比上市公司的估值，結(jié)合公司當(dāng)期情況，給予推薦申購評級。
風(fēng)險提示:客戶集中風(fēng)險；毛利率下滑風(fēng)險；項目延遲風(fēng)險。
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