>> 東北證券-山河藥輔(300452)藥用輔料領先企業(yè)-150505
| 上傳日期： |
2015/5/5 |
大?。?/td>
| 652KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
周思立 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司發(fā)行前總股本3480 萬。公司實際控制人尹正龍先生，持有公司35.59%股份。
目前，公司主要產品涵蓋填充劑、黏合劑、崩解劑、潤滑劑、包衣材料等常用口服固體制劑類藥用輔料。其中：微晶纖維素、羥丙纖維素、羥丙甲纖維素、羧甲淀粉鈉、硬脂酸鎂和薄膜包衣粉先后被評定為安徽省高新技術產品，“立崩”牌羧甲淀粉鈉先后獲得淮南市知名產品、安徽省名牌產品和“2014 中國化學制藥行業(yè)藥用輔料優(yōu)秀產品品牌”稱號。
公司多年的經(jīng)營管理成效，獲得了客戶和同行的廣泛認可，并榮獲全國醫(yī)藥技術市場協(xié)會藥用輔料技術推廣專業(yè)委員會和國際藥用輔料網(wǎng)組織評選的“2010 年度最佳優(yōu)秀輔料供應商”稱號，以及中國化學制藥工業(yè)協(xié)會等評選的 2013 年、2014 年“中國化學制藥行業(yè)藥用輔料優(yōu)秀企業(yè)品牌”稱號。公司營收多年保持較快增長。
目前，我國藥用輔料行業(yè)仍具有企業(yè)分散、生產規(guī)模小，產品標準不統(tǒng)一的階段性特征。據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)有藥用輔料生產企業(yè)共約400 家，其中：專業(yè)從事藥用輔料生產的企業(yè)約90 家，占比不到23%；其余均為兼帶生產藥用輔料的化工、食品和原料藥等其他生產企業(yè)。未來行業(yè)有較大整合提升空間。
公司本次申請公開發(fā)行人民幣普通股1,160 萬股，占本次發(fā)行后總股本的25.00%，實際募集資金扣除發(fā)行費用后的凈額約為14,868.60萬元，將全部用于公司主營業(yè)務相關的項目及主營業(yè)務發(fā)展所需的營運資金。
投資建議：我們預測2015、2016、2017 年EPS 分別為0.87、1.00、1.11 元/股?？杀壬鲜泄緺柨抵扑?015 年預測PE 約50 倍，對應公司股價為43.5 元/股，我們認為公司合理股價區(qū)間 39.15-47.85 元/股。
風險提示：行業(yè)整體增速下滑風險，原材料價格波動風險
|
|
