>> 華泰證券-艾華集團(tuán)(603989)5月15日上市首日定價(jià)報(bào)告-150514
| 上傳日期： |
2015/5/15 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙楊 |
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公司通過自主研發(fā)及多年的技術(shù)沉淀，掌握了行業(yè)內(nèi)的先進(jìn)生產(chǎn)工藝，技術(shù)水平位于行業(yè)前列。目前，公司自主開發(fā)的技術(shù)已獲得國家專利68項(xiàng)。公司承擔(dān)的國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目、省級(jí)重大科技項(xiàng)目——“CD11GE 耐高紋波電流特長壽命鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”榮獲省級(jí)新產(chǎn)品認(rèn)定，“CD91B 型鋁電解電容器”榮獲國家級(jí)新產(chǎn)品認(rèn)定。鋁電解電容器的生產(chǎn)對(duì)于生產(chǎn)設(shè)備的要求較高，公司較早在生產(chǎn)設(shè)備方面進(jìn)行了大量投入，掌握了關(guān)鍵設(shè)備的核心技術(shù)。鋁電解電容器專用設(shè)備的研發(fā)和制造與電容器生產(chǎn)相結(jié)合是行業(yè)內(nèi)的創(chuàng)新模式，公司在設(shè)備制造與改進(jìn)方面的優(yōu)勢(shì)為公司的持續(xù)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保障。公司擁有“腐蝕箔+化成箔+電解液+專用設(shè)備+鋁電解電容器”完整的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)突出。其中，腐蝕箔和化成箔是鋁電解電容器的關(guān)鍵原材料，在生產(chǎn)成本中的占比達(dá)到30%-60%。公司掌握腐蝕箔和化成箔的全套技術(shù)，保證鋁電解電容器生產(chǎn)原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性和可靠性。
預(yù)計(jì)公司15-17年攤薄后EPS為1.05元、1.26元和1.41元。公司是全球第八大鋁電解電容器制造商，同時(shí)在節(jié)能照明類鋁電解電容器領(lǐng)域排名第一；結(jié)合中簽率、個(gè)股基本面、估值以及當(dāng)前市場(chǎng)情緒面的考量，我們給出本只新股上市首日定價(jià)區(qū)間是24.89-29.87元。建議中簽的投資者繼續(xù)持有。
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