>> 華泰證券-金海環(huán)境(603311)5月18日上市首日定價報告-150515
| 上傳日期： |
2015/5/16 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
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作者： |
莊虔華 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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產(chǎn)品通過ISO9001、ISO14001、ISO/TS16949及美國UL、美國ETL、歐盟CE、德國GS、中國CCC認(rèn)證。
公司致力于室內(nèi)空氣治理領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于家電及交通工具等領(lǐng)域。公司的主要產(chǎn)品有空調(diào)過濾網(wǎng)、空氣凈化器、汽車/軌道交通空氣過濾器、空調(diào)風(fēng)輪、全熱交換器、阻沙固沙網(wǎng)等。其中空氣過濾器在2012年、2013年、2014年收入占比分別達(dá)到73.14%、75.15%和65.37%?？照{(diào)過濾網(wǎng)及網(wǎng)板在報告期的收入占比均達(dá)到50%以上，是公司最主要的產(chǎn)品。公司擁有大量優(yōu)質(zhì)客戶如大金、夏普、LG、富士通、三菱、格力等，客戶結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。
我國空氣過濾器行業(yè)企業(yè)眾多，競爭激烈，但是行業(yè)集中度相對較高，市場份額主要集中在金海環(huán)境、浙江藍(lán)博空調(diào)、寧波新世紀(jì)科技這三家公司。國際競爭對手有：日本三喜橡膠株式會社、田村駒株式會社和阿波羅貿(mào)易株式會社。近十年來，我國房間用空氣調(diào)節(jié)器產(chǎn)量達(dá)到14,463.3萬臺，復(fù)合增長率達(dá)到8.51%，我國室內(nèi)用空氣調(diào)節(jié)器的年產(chǎn)量已經(jīng)在全世界的年產(chǎn)量中穩(wěn)占80%以上。
我們預(yù)計公司15-17年攤薄后EPS為0.29元、0.35元和0.42元，公司致力于室內(nèi)空氣治理領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于家電及交通工具等領(lǐng)域，結(jié)合中簽率、個股基本面、估值以及當(dāng)前市場情緒面的考量，我們給出本只新股上市首日定價區(qū)間是6.60-7.76元。建議中簽的投資者繼續(xù)持有。
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