>> 國(guó)泰君安-長(zhǎng)白山(603099)倚靠?jī)?yōu)質(zhì)資源,打造東方阿爾卑斯-150526
| 上傳日期： |
2015/5/26 |
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| 1651KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
許娟娟，陳均峰 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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考慮到和業(yè)務(wù)多元化帶來(lái)較強(qiáng)外延擴(kuò)張預(yù)期，國(guó)內(nèi)冰雪游及冰雪運(yùn)動(dòng)有望在北京申報(bào)冬奧會(huì)等因素驅(qū)動(dòng)下加速發(fā)展，預(yù)計(jì)公司2015-17 年EPS 為0.37/0.45/0.60 元，結(jié)合相對(duì)估值和DCF 估值，給予目標(biāo)價(jià)35.1 元。
公司戰(zhàn)略逐步清晰，倚優(yōu)質(zhì)資源塑東北旅游龍頭：①東北旅游業(yè)受到高度重視，加速打造支柱產(chǎn)業(yè)地位，公司為吉林省內(nèi)唯一的旅游類(lèi)上市平臺(tái)，將顯著受益于旅游業(yè)持續(xù)發(fā)展；②長(zhǎng)白山旅游起步較晚，諸多優(yōu)秀資源開(kāi)發(fā)潛力依然巨大；③董事長(zhǎng)首屆任期動(dòng)力足，公司總體戰(zhàn)略思路清晰，綜合性及多元化的戰(zhàn)略定位提供充分的想象空間。
冰雪資源持續(xù)開(kāi)發(fā)，打造東方阿爾卑斯：①“擬籌建天目山國(guó)際滑雪場(chǎng)項(xiàng)目+萬(wàn)達(dá)滑雪場(chǎng)+景區(qū)內(nèi)越野雪道”將形成完整的承辦國(guó)際賽事場(chǎng)地；②冰雪游市場(chǎng)方興未艾，2015 年一季度長(zhǎng)白山承辦“冰雪嘉年華”賽事，促進(jìn)冬游長(zhǎng)白山人數(shù)翻倍增長(zhǎng)，效果顯著；③2022 年冬奧會(huì)主辦城市結(jié)果將于7 月末揭曉，有望刺激冰雪游熱情再升溫。
立體交通改善及休閑度假布局打造長(zhǎng)白山成為一站式度假目的地：①吉琿高鐵將通車(chē)、鶴大高速等省內(nèi)外高速公路網(wǎng)絡(luò)加速搭建、現(xiàn)有鐵路線(xiàn)提速等共同提升交通便利性；②公司募投酒店及周邊三個(gè)特色風(fēng)情小鎮(zhèn)提升客流吸引力，有望打造一站式休閑度假目的地。
風(fēng)險(xiǎn)提示：周邊冰雪資源開(kāi)發(fā)進(jìn)程不及預(yù)期，交通改善緩慢。
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